花旗環球：友訊今年下半年訂單強勁復甦 重申買進評等

花旗環球證券科技產業分析師林子謙(Timothy Lam)在今天最新出爐的報告，看好友訊(2332-TW)今年下半年的歐美市場終端需求強烈，訂單持續增加，將可望增加獲利，而且在調整產品 802.11b/g無線網卡的庫存水位後，友訊聚焦於 802.11n整合模組的新方案，成本可降低至 40-50美元，所以重申買進評等，提高目標價，從 28元升為 34元，以反映高銷售量。

花旗環球證券指出，友訊的產品推陳出新，致力尋求 802.11n整合模組的新解決方案，而且又成功降低成本，再加上重新推出企業及消費端網路及通訊解決方案(infrastructure projects)，讓客戶可從銀行取得資金；第3季的營收季增率 15%，第 4季營收季增率與第 3季持平，毛利率恢復為 31-32%的水準。

針對友訊的獲利方面，由於WiFi無線網路環境在全世界已經逐漸成熟，而且在對零售商又有價格競爭優勢，未來友訊將藉由對於中小型企業以及醫院和其他政府措施所推出的通訊解決方案，持續擴大利基。

雖然說，友訊目前的庫存天數為 90-100天，但是花旗環球認為，因為產品銷售管道(sales pipeline)已步入正軌，值得一提的是，友訊的相關產品也挺進新興市場，明年的訂單增加，獲利動能強勁。

林子謙上修友訊的每股盈餘，今年上看 0.97元，明年上看 1.58元，後年上看 1.95元，以反映在改善營運成本後和取得價格優勢後的極佳獲利展望。