機構視點

短線風險已經非常大

國泰君安：從基本面看，現在的快速上漲已經超過了當前基本面能夠維持程度。市場可以根據一個美好的預期而對未來做出提前的上漲反映，但是如果要能夠維持這個價格水平，必須要有現實的基本面能夠兌現，我們尚看不到這個基本面的支撐。而資金面上，一個通常的解釋是現在的資金面供給充裕，因此市場仍然可以維持上漲。但事實是，即使撇開貨幣供應量暴增，其向股票市場溢出的效應也會逐漸衰弱，伴隨著大盤的上漲，資金的存量也相應逐漸減少。

最後需要指出的是，技術面上，最近上證指數兩次超過10%以上的回調(分別是2008年12月9日和2009年2月17日開始)都是在大盤連續拉出長陽線之後，以一根吞沒形態的長陰線扭轉了此前的上漲趨勢，並持續快速回落。而形態上看，上證指數也已經接近了３月份反彈以來形成的上升趨勢的上軌。綜合以上判斷，我們認為當前短線風險積聚程度已經非常大，需要保持謹慎的心態。

上證指數有望衝擊2800點

申銀萬國：IPO重啟的規模和節奏仍存在不確定性，但短期衝擊不會改變A股市場內在的運行規律。6月限售股解禁和減持的壓力相對較小。在增配資源的主題下，我們看好的行業大多屬於大市值板塊，這在一定程度上封殺了大盤短期向下調整的空間。同時，大象起舞將有助於股指的進一步攀升。我們對上證綜指6月的核心波動區間的預測是，2500-2800點，並存在突破上限的可能。

追逐趨勢 控制風險

長城證券：從市場運行特徵來看，股價二八分化現象突出，大盤藍籌股對股指的推動已經從預期變為現實，而原油為代表的大宗商品價格持續回升為上遊行業的上漲注入了新動力，外圍因素成為影響近期行情上漲的主要變量。我們判斷大盤逼空式上漲的趨勢仍將延續，股指上漲空間依賴於「資產價格上漲預期」的持續性。A股上漲動力成功切換，源於金融股補漲、「資產價格上漲預期」催生出的上遊行業趨勢性機會。上述因素短期內依然發揮作用，對大盤的上漲仍具有推動作用。