太平洋證券盤前－賣壓減緩 靜待空方回補的「反彈」契機

◆盤勢分析

高通調降營收預期，加上上週首次申請失業救濟人數及耐用品訂單報告低於市場預期，28日美股道瓊工業指數重挫115.7點，那斯達克指數也大跌42.41點。美股大跌百點刺激亞股全面開低走勢，惟台股與陸股顯著優於日韓，在跌破前波低點7490後，賣壓收手以及具相對強勢的買盤進駐。個股普遍呈現開低反應利空過後，逐步走揚，收盤站穩半年線支撐，尾盤最後一筆撮合帶動指數上揚24點，以7640做收，跌幅收斂。以k線的角度觀察，周五則呈現中紅帶長下引線型態，加上下有半年線作為中線格局的強勁支撐，短線上仍是逢低加碼的攤平的買點。惟近日盤面量能縮手過後，週、月線指標下彎，日線跳空缺口壓力，中線將進入回檔修正的局面。國際熱錢在各國頻頻傳出緊縮貨幣政策的政策下，資金已有回流之跡象，加上春節前長假效應與短期市場M1b的變現需求，理應保守看待大盤走勢。操作上，建議短線可加碼攤平，待爾後逢高出脫波段持股。短線有利跌深反彈走勢，反彈上檔賣壓較大套牢關卡，約在季線7831點、月線反壓8166點，或1/21~1/22的跳空缺口。

整體盤面觀察，盤勢仍屬偏弱走勢，下引線強勢買盤主來自賣壓回攏以及權值股如台積電撐盤，OTC櫃台個股表現相對疲弱。強勢族群莫過於玻陶類股、造紙、觀光、百貨、零組件、微型投影等。一方面是季節性因素，另一方面，市場看好微型投影機可望大量應用於手機等手持式產品，其年複合成長率自去年發展元年起高達倍數，以及近期熱門的3D影像亦是此概念股的延伸，楊明光、亞光、大力光買盤架構在中長線的趨勢下，持續湧入。而Apple新推出iSlate、iPad可謂iPhone的放大版，能用來觀賞串流影片、上網、電子書等功能，近日衝擊影響對大莫過於電子書的元太、佳世達與振曜等，然售價雖不及500美元，但使用者似乎沒有感受到新產品的驚奇價值，相關供應商短線上似乎有本益比過高修正的壓力，負責觸控面板感測器的和鑫與勝華，電池供應的新普與順達、面板驅動IC的聯詠，連接器正崴、連展與萬旭、散熱模組的超眾，機殼鴻準與可成，強化玻璃的正達，與背光模組的中光電，負責組裝的鴻海等都有機會受惠。另外，中國大陸計劃2015年完成三網合一建置，預估將帶動投資與消費產值商機將超過人民幣6,000億元，三網合一將帶起從VDSL、光纖、Cable及電視機上盒產品需求，進而帶動從晶片、零組件及終端設備供應鏈，預估VDSL晶片廠商誠致，IP STB晶片廠商聯傑，IP STB、光纖設備、無線寬頻路由器的正文、合勤、中磊、明泰，及光纖接收零組件前鼎、聯鈞可望受惠。3D電影阿凡達(Avatar)靠著栩栩如生的3D特效成功擄獲全球影迷，3D影像顯示技術順勢躍居3D技術的主流發展方向。新世代藍光產品看俏，尤其是3D電影熱賣，市場預期可加速對藍光光碟機及光碟片需求成長，其中光碟片兩大龍頭中環、錸德，及光碟機兩大龍頭建興電、廣明受惠。生技族部分，繼去年普遍交出不錯的獲利佳績後，今年醫療產業前景持續亮麗，加上還有大陸實施醫改，商機超過台幣4兆，而美國眾議院醫改法案30兆商機，推波類股將可延續多頭主流氣勢，在大盤回檔整理下，類股有機會扮演資金避風港角色。初步統計，生醫類股去年獲利表現亮麗，旭富已公布自結去年每股稅前盈餘5.29元，精華將延續大賺一個資本額力道。另外，百略每股稅後盈餘有機會挑戰4元，訊聯、杏昌、佳醫、晟德、友華、五鼎上看3元。

週五外資持續賣超-106億元，累計連續五天賣超約670億元。綜合來看，全球股市系統性風險發生、美股週四仍持續走低、國際股市近期幾乎都修正回檔下探半年線，台股也難以免除此性統性風險。雖然政府作多強力護盤、市場資金熱錢多，台股跌深後有機會反彈大漲。

◆投資建議

建議空手或低持股者可少量搶短、快進快出，惟高持股者應趁反彈減碼降低持股。全球股市季線面高檔出現急挫回檔半年線情況，中段修正壓力大增、股價又處高檔位置，建議投資人降低持股操作以減低風險，靜待量縮回穩再作佈局。

◆個股分析

振曜(6143)

09Q4營收11億元，QoQ+47.7％，EPS1.65元；累計去年EPS4.02元，YoY+122.86％。短線受iPad問世衝擊，惟產品領域與屬性不同，1月營收也有機會挑戰4億元，股價急跌已反應2月初貨量受季節因素影響衰退，可逢低承接。
 
台橡(2103)

去年台橡與俄羅斯RUSTEP簽訂5萬噸TPE 技術授權，09Q4 第一期權利金入帳；第二期權利金將於今年上半年認列。Q2下游輪胎廠庫存水位下降，預估台橡將重新取得議價能力，轉嫁原料成本，預估Q1為今年獲利最低點。