中銀國際：亞寶藥業業績有望持續超預期

2009年6月9日 15:42

中銀國際認為，公司產品銷售集中在中低端市場，明顯受益於因醫改而需求擴容的整個醫藥市場，同時公司在人力資源、營銷、生產等方面能力的提升將將有助於公司的長期可持續發展。維持該股買入評級。

中銀國際6月9日報告指出，醫藥工業是亞寶藥業(600351)利潤的主要來源，近幾個季度，公司工業的增速始終保持在15%左右。09 年4 月，公司工業收入增長超過25%，顯示公司工業增長有加速的跡象。其中，公司主導產品丁桂兒臍貼單月銷售收入同比增長超過40%。由於公司大部分產品是普藥，而銷售區域集中在中低端市場，在醫改的推動下，公司明顯受益於整個醫藥市場的需求擴容。中銀國際預計，這種良好的勢頭還將持續。近期，公司從中美史克、西安楊森等外企以及部分優秀的國內企業大量引進了人力資源、營銷、生產等方面的高端人才，意圖全方面提高公司的管理水平。由於公司所在地運城市交通不便，比較偏僻，公司有意將總部遷往北京，以更好的吸引高端人才的加盟。公司管理能力的提升將有助於公司的長期可持續發展。中銀國際維持之前的盈利預測，公司 09-11 年的每股收益分別為0.41、0.50 和0.57 元，維持目標價為12.30 元，維持買入評級。

(嵇南濤 編輯)

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