仁寶啟動投資價值翻揚行情 3家外資給予買進評等

群創(3481-TW)和統寶光電(3195-TW)合併，4家外資看好仁寶(2324-TW)甩掉統寶光電大包袱，而且取得群創(3481-TW)的股票，減低威寶在股價上造成的虧損，啟動投資價值翻揚(re-rating)的行情，一致調升仁寶的評等，其中，巴黎證券、花旗環球證券、高盛證券給予買進評等，巴黎證給予最高的目標價 49元。

巴黎證券科技產業分析師劉安蓓在今天最新出爐的報告，看好群創併購統寶，仁寶將因此而受益，因為仁寶原持有統寶 29%的股票，合併案通過後，仁寶持有群創的股票 4-5%，擺脫投資統寶的虧損，改善財務體質，因此上修仁寶的評等，從「持有」至「買進」，目標價提升至 49元。

巴黎證券進一步指出，投資人一直擔憂仁寶的業外收入虧損問題，如今樂觀看待仁寶將減持統寶的股票，轉持有群創的股票，相信法人將聚焦於仁寶的核心業務比其他同業更有競爭力，所以上修今年的每股盈餘 8.3%，預估為 4.11元，明年的每股盈餘上修為 5.01元。

花旗環球證券指出，仁寶的管理高層正在和威寶洽談合作，威寶設定年底將增加手機用戶目標達 1500萬元，明年年中的目標為 1800萬元，長遠來看，如果仁寶能夠減低威寶在股價上造成的虧損，將啟動投資價值翻揚（re-rating）的行情，可見仁寶股票的投資價值非常吸引人，故給予買進評等。

麥格理證券台灣區研究部主管張博淇表示，仁寶明年的每股盈餘預期為 4.6元，年增 18%，超乎市場預期10%，而且股東權益報酬率(ROE)明年將達 18%，NB明年出貨量年增率為20%，改善平均銷售價格(ASP)，明年的市場需求量將可望復甦，所以調升仁寶的評等，從中立調升至表現優於大盤(outperform)，目標價從41元調升至46元。

高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡認為，仁寶未來若以權益法認列持股群創 4.5%的轉投資獲利，約為 4-5億元，不必再背負未來認列統寶可能虧損的包袱，因為先不計算期初投資，仁寶在 2001、 2002、 2005年共增資 120億元給統寶，但僅在 2001年第 3季與2007年第 4季曾認列統寶獲利，其餘認列統寶的都是虧損。金文衡認為，仁寶明年從戴爾拿到 40%的代工單，本業獲利加溫，少了統寶的投資虧損後，預估仁寶今、明年每股盈餘為 4.4元、 5.8元，仁寶仍是高盛在NB ODM的首選，並列為亞太優先買進名單。

瑞信證券科技產業分析師鄭勝榮也認同，此併購案受大的受益者為仁寶，而群創將以 6.6億美元收購統寶，維持群創中立評等。