金價高位震盪調整,連續逼空勢頭略有鬆動

由於迪拜債務危機引發市場恐慌情緒,國際金價上週五終止了持續10個交易日的逼空走勢。不過在當天暴跌近5%之後,金價的跌幅在尾盤有所收窄。部分投資者認為,經濟復甦不會受到大舉衝擊,其樂於在金價大幅下跌後逢低買入。金價最終回升至1176美元,較上一交易日下跌16美元。

週一的亞洲交易時段,現貨金盤初繼續升向1180美元。不過金價在脫離記錄水準之後,市場的多空分歧明顯增大。午後金價因一波沉重賣壓急跌至1163美元,此後陷入1165-1175美元的波動區間。

阿聯酋央行上週日向迪拜銀行業者提供緊急支援。同時,阿布扎比承諾將有選擇地對迪拜企業提供支持。這些舉措令市場的恐慌情緒得到舒緩,市場的風險偏好度也在週一出現不同程度的回升。

不過,就本質而言,由於迪拜危機涉及債務違約問題,僅僅以單一事件的視角來解讀顯然是錯誤的。尤其是在解決本輪危機的過程中,全球央行向金融市場注入了大量流動性,導致政府債務出現大幅飆升。未來一旦出現主權違約,很可能進一步往貨幣危機的方向發展。(編注:發生在全球最大的石油出口地區的迪拜主權債務危機,是對俄羅斯、希臘和墨西哥等新興市場投資的一次尷尬的風險提示,迪拜可能不是唯一深陷困境的地區。《華爾街日報》評論稱,希臘債券的前景也令人憂慮。)從這個角度來理解,黃金由於具備非主權的貨幣屬性,未來可能出現的信用違約或者貨幣危機將支持金價在中長期內繼續走高。

短期而言,由於金價在上週五大幅震盪後收跌,連續逼空的勢頭已經鬆動。週一金價繼續走跌之後,日線MACD指標已接近死叉,顯示市場即將展開調整走勢。目前來看,後市的調整可能以兩種形式展開:其一,鑒於大多數空頭已在逼空過程中出局,市場可能轉而以急速下跌的方式再度洗盤,打擊市場中大量的短線多頭;其二,金價可能在上週五的低點上方形成箱體,以時間換取空間。無論如何,短期內期待金價繼續大漲已不切實際。但在金價的調整過程中,投資者應當藉機逢低加倉。