大盤短期反彈調整後繼續上行 A股本月先抑後揚

A 股上周衝高回落，在圍繞 3000 點震盪的過程中結束了 10 月份交易。不過，中小板、創業板則強勢上漲，市場結構性分化特徵明顯。展望後市，有分析人士認為，大盤短期經反彈調整後或繼續上行，料本月將呈現先抑後揚的走勢。

香港《大公報》報導，截至上周五，滬綜指收報 2978.83 ，周漲 0.13% ；深成指收報 13367.24 點，周漲 1.08% 。上周兩市日均成交 4019 億元 (人民幣，下同) ，較前一交易周 3996 億元的水平略有放大。

展望本月，證券分析師袁志強表示，大盤或將先抑後揚，經過短暫的回撤後，滬綜指或將繼續再創新高，達 3400 點左右。板塊上，袁志強看好市場環境較好的券商板塊。一是因為成交量的回升；其次，從券商業角度來看，其自營市場趨於走好。相比之下，地產、金融作為大盤藍籌股亦會有所表現，但可能將差於券商。而民生證券分析師張志民則較謹慎，料十月大盤單邊上漲行情結束，本月將轉為橫盤整理，看好以新興產業、資產投資組合為代表的中小板塊。

對於作為本月第一個交易周的本周，袁志強預計，目前大盤逼空的行情仍將繼續。以資金的接受程度來看，游資倉位較多，但以基金為代表的機構倉位則較輕。因此，從行情角度看，待此批資金大舉進場後，這波行情則將可能告一段落。

從消息面來看，財通證券分析師陳健表示，本周市場將進入一個敏感期。本周二、周三將分別舉行的美國中期選舉、美聯儲議息會議均是短期影響 A 股走勢的重要變量。他分析，目前來看，儘管二次寬鬆措施的執行確定性較高，但其規模尚存不確定性。上周美元指數連續走平，表明市場對二次量化寬鬆的規模心存憂慮。若美元繼續反彈，資源股和資產類股則將受到衝擊。

此外，國開證券分析師邢振寧指出，即將先行公布的 10 月份 PMI (中國製造業採購經理指數) 及後續公布的經濟數據將給當前市場的分歧指點迷津。

板塊方面，光大證券分析師滕印建議，在 A 股市場由強勢逼空轉入震盪格局的情況下，挖掘市場結構性機會成為主要投資策略。一是關注受益於通脹預期的品種，主要體現在有色、煤炭、食品飲料、農林牧漁、醫藥、商品零售；二是受益十二五規劃的新興產業板塊；三是隨著第 3 季業績披露完畢，部分上市公司全年的經營情況已逐漸明瞭。

至於今日首批創業板公司大小非解禁上市對相關創業板公司的影響，申銀萬國分析師錢啟敏指出，上周創業板指數繼續走強，如本周繼續沖高，將分流市場資金，不利於集中支持權重板塊，同時其高市盈率的潛在風險亦將加劇，因此本周創業板表現將決定後市熱點是二線藍籌還是中小題材。如是前者，則對後市有利。而從長期來看，袁志強稱，中小板塊機會仍較多。短期或會對中小板、創業板有負面影響，但消化 1-2 個月後，將重新帶來較好機會。