美股一周瞭望─企業獲利表現與未來展望決定市場動能強弱

自5月份以來，美股限於一個範圍內起伏，但本周起，企業第二季財報陸續公佈，可能成為投資人決定是否進退場的重要依據，也可顯現出投資人對於經濟復甦抱持多大的信心。

因為預期經濟年底將會好轉，S&P 500指數3月以來上漲40%之多，但在這之後，分析師將斟酌企業財報，判斷預期是否有所佐證。

即將公佈的經濟數據仍會讓市場聚焦企業財報，Alcoa (AA-US；美國鋁業)和美國第二大石油公司Chevron (CVX- US)將為財報季揭開序幕，而更重要的是各企業對未來展望的預測。

倘若美國公債發行的情形良好，也將成為支撐市場的力量，原本擔憂投資人對美國公債的需求已經漸漸消退，但政府需要發行公債為振興經濟方案籌資，然而，經過上周公債發行創下1040億美元單周最高紀錄後，緩和了市場擔憂。

伊利諾州投資公司Hinsdale Associates 投資主管Paul Nolte表示：「我認為我們被限制在一個範圍內，將停滯在那個範圍內一段時間，只有財報季的力量可以帶領我們打破範圍界線，特別是銀行產業的財報。」

投資人將關注企業財報是否「沒有那麼差」，一如近來的經濟數據透露「最糟的日子已經過去」。分析師認為，企業應能超越預期中的低標，而這將為市場帶來一點上漲動力。

根據調研機構Thomson Reuters，今年第二季，列入S&P 500 的企業，其獲利可能下滑35.5%，而雖然10個產業都預期下滑，但健康保健類應表現最好，僅下滑2%。相反地，鋼鐵材料和能源類股的獲利表現可能敬陪末座，前者預期下滑78.9%，後者預期降低64.7%。

富國投資顧問公司資深股市分析師ScottMarcouiller表示：「以獲利面來看，財報數據並不好看，但至少沒那麼差了，就像經濟數據的表現一樣。」

然而，真正的焦點在於，各企業對下半年的展望預期情形。

獲利預期與消費者需求提升的預期可望增加市場樂觀情緒，相信美國經濟正觸底落腳。分析師表示，企業將必須顯示出經濟確實逐漸改善，那麼投資者對於企業削減成本和裁員的反應就不會那麼激烈。

S&P 500 指數一直盤旋在880點至950點之間。該指數在3月9日跌到12年低點之後一路上漲，但5月之後動能漸消，6月份幾乎遲滯，但至少沒有再下滑，停留在範圍之上也是一個正面的訊息。

本周須注意的經濟數據：

周一，美國供應管理學會(ISM)將公佈6月服務業指數。

周四，每週初次請領失業金人數的報告將比以往更為重要，因為非農業雇員減少的人數較預期來得多。紐澤西Prudential國際投資顧問公司首席投資分析師JohnPraveen表示：「倘若初次請領失業金的人數繼續增加，可能動搖經濟即將復甦的信心。」

周五，5月國際貿易赤字，以及密西根大學與路透社調查的7月份消費者信心指數初值。