野村證券：日本政府目前干涉日元機率低 端看經濟復甦程度

野村證券 (Nomura Securities) 的全球首席經濟學家Paul Sheard 周三 (7日) 在記者會上表示，日本政府可能不會干涉日元目前的身價水準，但若經濟出現轉機，通貨緊縮的擔憂情緒上揚，政府屆時可能採會採取相關行動。

Sheard 表示，由於日本經濟在第 4 季可能又將放緩，且不良情況將持續到明 (2010) 年，政府高層欲實施具前瞻性的經濟對應政策時，可能將面臨壓力。

他指出，美元身價周三下觸 8 個半月的新低點，88 日元，若美元落至 85 日元以下，政府便可能出手介入，或將施行「量化寬鬆」(quantitative easing) 策略。

根據《Reuters》調查，分析師認為日本政府只有 23%的機率出手干涉，因為他們預估日本經濟基礎的疲軟，將削減日元近期強勁上漲的勁道。

但 Sheard 認為，由於美國聯準會 (Fed) 將基準利率保持在近乎於零，直到 2010 年底或 2011 年初間皆不予變動，美元身價可能將維持低落一段時間。

日元的走強，對高度仰賴出口的日本來說並不是好事，且現今振興經濟方案效果漸緩，企業重新累積庫存的速度也減慢，可能導致經濟因此受創。

野村證券估計，日本經濟今 (2009) 年將萎縮 5.6%，且到明年將僅成長 0.8%。

Sheard 指出，若當局決定採取行動，可能不會簡單地以購買美元來解決，或將令央行向財政部購買國債，以此資金擴大施行量化寬鬆政策，下拉日元身價。

日本上一次干涉外匯市場是 2004 年的事，在政黨交替之前，自由民主黨頻繁壓制日元的上漲趨勢。

Sheard 表示，新政府和自由民主黨想法類似，同樣偏向不對匯率進行干涉，希望美元兌日元身價可達一定水準，但也擔心日元猛然升值，出現不合理的漲幅。