中小板當主力反彈后勁不足

昨日大盤小幅整理，個股依舊活躍。中小板綜指延續強勢格局，再創歷史新高，但上證指數小幅下跌。我們認為，目前主要權重股走勢不振拖累大盤，股指上行缺乏有力的領漲板塊，且這種局面一時難改。因此投資者可以把握股指短線反抽機會，重點關注受益產業發展和消費類主題的中小市值品種。

步入9月，通脹預期升溫決定了市場的基本面和宏觀面均有不穩因素存在。同時短期資金面吃緊，及兩市大藍籌股仍處于底部回穩階段，因此對大盤向上突破仍不能預期太高。而在大盤難以擺脫區間震蕩的階段，中小板個股仍是主要關注對象。

繼上周中小板綜指上漲2.43%之后，本周兩個交易日該指數累積漲幅超過了4%，并且創出了歷史新高。從已公布的中報情況看，中小板企業中期歸屬母公司的凈利潤增長為45.2%。截至8月31日的Wind數據觀察，主營業務同比增長50%以上的上市公司多達122家，凈資產收益率達到5%以上的達到203家。盈利增長明顯成為資金介入的主要理由，同時也為個股上漲提供了可靠的基本面支持。

盤面上，不少個股持續創新高帶動了中小市值品種的整體活躍。我們認為，隨著國家鼓勵和政策支持的持續作用，中小板個股的成長性機會更為明顯。不過值得注意的是，前期的大幅上漲也給中小板帶來一定的短線調整風險，個股分化將是近期的主要市場特征。但我們認為，只要中小板綜指能夠維持在5日均線，同時也是前期小平臺區域即6400點上方進行強勢整理，在化解了前期獲利浮籌的兌現壓力后，盈利能力較強的個股仍會形成明顯的賺錢機會。

對于一般投資者而言，近期大盤表現一般、個股強者恒強的行情特點較難掌控。我們認為，近期選股不妨遵循兩類主題。一是能夠將政策扶持的優勢有效化解為企業盈利的公司，這類公司的發展速度及業績增長更有保障。這其中，可以重點關注受益行業淘汰落后產能、新興產業發展政策受益的新能源、智能電網、節能環保等板塊。二是跟隨經濟結構調整的主線，從政策導向方向上進行布局，可以以“大消費”相關的行業為主要關注對象，因為在市場結構性特征較明顯的環境中，消費升級帶來的投資機會更為明顯。主要看好商業貿易、農林牧漁、生物醫藥這類板塊。

綜合看，近兩日兩市合計2500億元以上的成交量，表明當前市場處于情緒樂觀的活躍狀態，中小板持續強勢的格局有望延續，但同時也要提防個股分化所帶來的股價釋放風險。不過就大盤股指表現看，近日要想沖過前期壓力，單靠中小板個股帶動難以實現，還需要權重股助推才能形成有效突破。