國泰君安：建議新大新材詢價區間為35.42元至38.55元

國泰君安認為，新大新材為太陽能光伏行業的后勤力量，建議詢價區間為35.42元至38.55元。

國泰君安4月30日研究報告中指出，廢料回收將成為新大新材(300080)新的贏利點。從晶硅片切割刃料使用后形成的廢砂漿中回收可重新利用的切割刃料是本行業技術發展的一個重要趨勢，該項技術的突破能夠大幅降低產品成本，其生產商的毛利可達50%以上。行業具有下游集中與季節性特征。受資金和規模經濟限制下游集中。

盈利預測。根據對行業與公司的分析，國泰君安預測公司2010～2012年實現的凈利潤為7.97億元、10.68億元、15.55億元。對應的每股收益分別為1.04元、1.47元、2.01元。

估值。2010年類比公司的平均市盈率為38倍，最近發行的10只中小板股票的發行市盈率為41倍，所以，國泰君安認為新大新材的合理的市盈率約為38～41倍。考慮到發行市場的價格有所折讓，國泰君安認為合理的發行市盈率在34～37倍，建議詢價區間為35.42～38.55元。根據最近中小板上市公司首日漲幅60%，國泰君安預測公司上市首日漲幅可達20%，對應股價為42.50～46.25元。

(王培賢 編輯)

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