準備金率再上調 利空消化有望加速

滬深A股上周五收盤探底回升，A股在窄幅低開后迅速跳水，由于盤中多數個股調整幅度延續擴大，午后隨市場跳水趨勢加速場外資金進場情緒明顯提升。從權重股表現上看，尾盤前十大權重股逐次翻紅，尤其是銀行類金融股在一度經歷漲幅回吐后再次回升，短線市場企穩要求相對強烈。但就市場整體而言，在滬指下跌一度逼近2,800點后，人氣因素仍然是短線市場企穩的關鍵，目前尚不排除指數仍有繼續下探的可能。

宏觀消息面上看，央行周末再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行2010年以來第三次上調存款準備金率，此前兩次上調時間分別是從1月18日和2月25日，調整幅度與此次相同。從央行此次上調準備金率的時間上看，此次上調存款準備金率明顯還是延續前期以來對貨幣政策寬松主線上的繼續微調，但明顯意圖仍然是針對通貨膨脹因素，因此，收緊市場上的流動性還是當前貨幣政策環境的主要目標。這對銀行、地產等相關板塊仍然還是構成利空，因此短線市場仍將繼續面臨來自于預期方面的壓力，市場人氣不容樂觀。但從另外一方面看，在環球各地普遍討論加息議題的氛圍下，央行此次并沒有采取在利率目標上大動干戈，這表明管理層仍然對目前市場流動性環境仍然比較審慎，因此，在此次上調存款準備金率之后，按照以往的政策思路，市場短線面臨加息的可能性再次縮小，這在一段時間以內有利于市場人氣的恢復，但整體而言，市場政策環境依舊不容樂觀。

近期市場表現來看，首先是新股熱度降低反映市場人氣低迷的特征極為明顯。周五首發的幾只新股來看，N視訊漲幅不足10%，這折射出多頭的做多激情有衰退，也意味著大盤短線表現肯定不會太樂觀，因為新股的強弱一直以來是A股市場的風向標，新股的回落意味著市場做多人氣的散淡，市場操作難度明顯加大。另外一方面看，鋼鐵、地產等品種因為前期跌幅過大，故有資金抄底，從而引發此類個股的活躍，市場隨之回升，但考慮到電子信息股等題材品種相繼進入調整期，這表明今年以來的強勢概念股不再將是市場機會的主要區域，可操作機會的縮水顯然也將不利于市場回穩。

4日消息面：

央行上調存款準備金率0.5個百分點

中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。此次是央行2010年以來第三次上調存款準備金率，此前兩次上調時間分別是從1月18日和2月25日，調整幅度與此次相同。

PMI持續14個月保持在50%以上

據中國物流與采購聯合會近日發布數據，4月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為55.7%，比上月上升0.6個百分點。ＰＭＩ指數已持續14個月保持在50%以上，反映出中國經濟已走向穩定較快增長的軌道。其中購進價格指數升幅較大，也預示著企業生產成本有進一步增加的趨勢。

財政部長謝旭人：今年將繼續實施適度寬松的貨幣政策

財政部長謝旭人5月2日表示，鑒于經濟仍在從全球金融危機中逐步復蘇，中國今年將繼續實施適度寬松的貨幣政策。在謝旭人發表上述講話之前，中國央行剛剛宣布了今年以來第三次上調存款準備金率的決定。謝旭人在塔什干召開的東南亞國家聯盟及中國、日本和韓國財政部長會議結束后舉行的新聞發布會上表示，中國經濟仍在發展，依然面臨全球經濟危機的影響；中國今年將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但他還稱，中國必須關注國內外經濟形勢的變化，中國的政策重點是調整經濟結構。謝旭人還表示，不應將中國的貿易順差作為向中國施壓要求重估人民幣匯率的借口，因為中國與一些國家存在貿易逆差，而且整體順差反映出全球經濟結構正在發生變化。

財政部副部長李勇：政府或通過政策微調來管理通脹預期

財政部副部長李勇表示，中國可能會通過政策微調來管理通脹預期，以避免經濟過熱；該言論對股市的影響略偏負面，央行周日宣布年內第三次上調銀行存款準備金率，再度證明政府逐步實施政策應對流動性過剩等問題的做法已十分明朗，上述言論只是加重市場對加息等更嚴厲政策到來的擔憂。李勇5月3日在亞洲開發銀行烏茲別克斯坦年會間隙的新聞發布會上稱，所有政策措施都將依據經濟形勢需要進行適當靈活的調整。他并未透露政府會采取哪些具體措施來抑制通脹，但重申中國今年將繼續實施適度寬松的貨幣政策。

社科藍皮書：我國有望進入新一輪經濟上升周期

中國社會科學院和社會科學文獻出版社日前聯合發布的《經濟藍皮書春季號：中國經濟前景分析——2010年春季報告》。藍皮書指出，從宏觀經濟運行的波動軌跡來看，2009年，在抵御國際金融危機的嚴重沖擊中，我國經濟增長越過谷底，結束了新中國成立以來的第10輪經濟周期的下降階段；2010年，有望進入新一輪即第11輪經濟周期的上升階段。2010年要繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢、新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系。這就是在宏觀調控中要把解決短、中、長期問題相結合。

匯金稱將參與三大行再融資計劃

中國中央匯金投資表示，將積極支持并參與三大行的再融資計劃；這一口頭表態或有利于打消市場對匯金是否支持三大行融資的疑慮，略利三大行股價表現。匯金4月30日做出上述表示。匯金還在公告中稱，支持工商銀行(601398)、建設銀行(601939)和中國銀行(601988)三大行將2009年的現金分紅比例由50%降至45%。

北京市樓市調控細則符合市場預期；影響或弱

北京市政府4月30日公布了一系列遏制房價過快上漲的政策，明確商業銀行對第三套及以上住房和不能提供1年以上北京市納稅證明或社保繳納證明的非北京居民暫停發放購房貸款。北京市政府還表示將增加住房有效供應、確保完成新開工建設和收購政策性住房數量、加強對地產市場監管。

國內汽柴油調價窗口再次打開 本月中旬可能上調

上次調價時隔半個多月，國內汽柴油調價窗口再次打開。受國際原油價突破85美元大關的影響，國際油價連續22日加權均價變化率已達近5%，再次突破國內成品油定價機制4%的紅線。中石化(600028)近日表示將與國家有關部門溝通呼吁及時調整國內油價。目前，國內成品油出廠價、批發價均不同程度上漲，有關人士表示國內油價面臨上漲壓力較大，不排除最快在節后的本月中旬上調可能。

5月首周限售股解禁壓力驟降

根據滬深交易所的統計顯示，滬深兩市限售股解禁市值環比大幅下降，以4月30日收盤價計算，兩市僅有21.85億元市值的限售股解禁后上市流通。根據滬深交易所的公開信息顯示，與前一周A股超過2000億元的解禁市值相比，5月首周的市場限售股解禁壓力驟降。本周僅有10家公司限售股解禁，其中股改限售股份解禁3家，首發網下配售股份解禁7家。以上周五的收盤價計算，3家公司“大小非”解禁股市值總計2.82億元；而7家公司的首發網下配售股份解禁市值相對較大，達到19.03億元。本周解禁的10家公司中，解禁市值最大的二重重裝將有市值規模6.1億元的首發網下配售股份解禁上市流通。

上海擬允許海外人民幣資金投資境內股票

上海市政府金融服務辦公室主任方星海4月30日透露，上交所國際板規則年內可以完成制訂。上海有關方面正考慮在資本項下可兌換方面進行一些改革。例如，引入合格境外有限合伙人(QFLP)制度，考慮允許海外人民幣資金投資境內資本市場。上海有關方面正考慮開通海外人民幣資金在中國境內正常投資的渠道，例如投資債券、股票以及銀行間拆借等。

國際旅游島建設11項財稅優惠措施有望年內落地

海南省財稅部門近日出臺實施方案，將《國務院關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》提出的財稅優惠政策措施層層分解、細化為11項主要工作，并逐一分解落實到有關部門，嚴格規定進展時限，多數工作有望在今年年內完成。在這11項工作中，生態建設與節能減排是重頭，共有5項，分別為：落實對海南國家級公益林的補償、落實將海南部分市縣列入國家生態功能區轉移支付范圍、落實將尖峰嶺等國家級自然保護區列入國家生態補償試點政策、研究制定國家生態補償機制試點省實施辦法、落實對海南減排增加專項轉移支付等。

美批準對華鋼管征99.14%反傾銷稅

美國國際貿易委員會(International Trade Commission)3日投票批準對中國產鋼管征收至多99.14%的反傾銷進口關稅。美國國際貿易委員會3日表示，進口中國產鋼管對美國鋼管制造商的利益造成實質性損害或構成威脅。

美的電器5748萬美元收購埃及家電企業

美的電器(000527)公告，4月28日，公司通過海外全資控股子公司美的電器荷蘭公司，與美國聯合科技控股有限公司簽署協議，擬以5，748萬美元收購其持有的埃及Miraco公司32.5%的股權。本次股權收購完成后，聯合科技通過全資子公司仍持有Miraco公司37.1%的股權，為第一大股東；公司持有Miraco公司32.5%的股權，為第二大股東。

境外市場動向

歐元區同意向希臘提供1,100億歐元的救助

在希臘瀕臨破產的危機爆發7個月之后，其他歐元區國家同意向該國提供為期三年規模達1,100億歐元的救助，希望藉此幫助希臘修復公共財政、改革經濟，并使其可以重新進入國際債券市場進行融資。歐元區成員國將提供800億歐元的救助資金，國際貨幣基金組織(IMF)將提供其余的300億歐元。根據歐盟委員會和歐洲央行的提議，歐元區財長們組成的歐元集團就該方案達成協議。

美元3日上漲，美元兌日圓觸及8月份以來的最高水平，原因是好于預期的制造業活動和建筑支出數據表明美國經濟復蘇正在加速。投資者對希臘財政援助計劃實施的擔憂令歐元承壓。投資者擔心希臘的債務危機會蔓延至歐元區其他國家，影響到已經倍感壓力的葡萄牙和西班牙。

美國股市強勁反彈，之前公布的汽車銷量、消費者支出和工廠生產活動數據也有所改善。卡特彼勒漲2.7%；波音漲2.7%；美國運通漲2.3%。道瓊斯指數漲1.3%；那斯達克綜合指數漲1.5%。

原油期貨收盤接近持平，油價今日一度觸及18個月來盤中新高，因全球經濟復蘇跡象預示油價或將進一步上揚。紐約商交所六月輕質低硫原油期貨合約結算價漲4美分，至每桶86.19美元，較盤中新高每桶87.15美元略微回落。黃金期貨觸及5個月來高位，逼近每盎司1,200美元關口，因圍繞歐元區債務問題的擔憂情緒促使投資者買進黃金以尋求避險。六月黃金期貨結算價漲2.60美元，至每盎司1,183.30美元，漲幅0.2%，創去年12月3日以來最高水平。

(楊帆 撰稿)

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