世華財訊3日外匯市場早報

2009年12月3日 11:01

3日亞市早盤，美元指數承接上一個交易日走勢繼續在短線呈現窄幅盤整之勢，這令其整體的跌勢在短線暫時放緩，因市場等待週末前美國非農就業數據和失業率等重磅經濟指標的指引，因此目前顯得較為謹慎。雖然隨著市場對迪拜世界債務危機的擔憂逐漸緩和，投資者的風險偏好再度抬頭從而推低美元走勢，但是美國最新公佈的褐皮書顯示勞動力市場和商業地產依舊在阻礙著經濟的復甦，儘管全美大部分地區經濟狀況持續改善，因此在重磅經濟數據出爐前，投資者並未進一步推低美指走弱。

美聯儲(Fed)2日發佈的褐皮書稱，在10月末和11月初這段時間，全美大部分地區經濟狀況持續改善，但疲軟的勞動力市場以及不斷惡化的商業不動產部分依舊是阻礙美國經濟復甦的因素。儘管商品價格上漲，但薪資和成品價格上升的壓力不大，因此這令美聯儲沒有理由改變目前超低的利率，而這無疑還將繼續壓制美指在中長線的走勢。

美聯儲在最新的褐皮書報告稱，12個儲備銀行轄區內不少地區的經濟形勢都出現了一定程度的改善。但報告在談到商業地產領域時稱，所報告的商業地產市況實際上在所有地區都一片疲軟，房屋空置率不斷上升，房屋出租壓力下降，即使有新的開發項目，也是寥寥無幾。而關於勞動力市場，美聯儲看到了零散的改善跡象，但表示企業進一步裁員、招聘形勢不佳以及高水平的失業率仍對多數地區構成打擊。因此，美國勞動力市場和商業地產這兩個領域若繼續疲弱，則整體經濟復甦的進程無疑將被延緩，受此影響，投資者對美元的拋盤受到一定抑制。

美國自動數據處理公司(ADP)和宏觀經濟咨詢公司2日公佈的數據顯示，美國11月裁員速度進一步放緩，私營部門就業人數減少16.9萬人，經濟學家預期中值為減少15萬人。其中服務業就業減少8.1萬人，製造業就業減少4.4萬人。ADP調查僅為私營部門的就業，而勞工部統計的是非農就業數據，目前經濟學家預期11月非農就業人數減少12.5萬人，不過若週五的數據差於該預期，則美指恐將在短線再度開始反彈，反則繼續其目前的震盪下行走勢。

美國新職介紹公司Challenger, Gray & Christmas, Inc 2日發佈的報告也顯示，美國11月企業宣佈裁員人數縮減至近2年來的最低水平，暗示企業勞動力削減正逐步減弱。11月宣佈的計劃裁員人數為50,349人，這是2007年12月以來最少的裁員人數，11月裁員人數月降9.6%，為連續第4個月下降，年降72%。由於數據顯示11月裁員人數的下降延續了2009年下半年裁員速度大幅減緩的情況，因此目前市場對週五非農就業數據的預期較之前還是略顯樂觀的。

迪拜世界債務危機方面，國際貨幣基金組織(IMF)2日表示，沒有必要提供緊急貸款幫助迪拜應對債務危機，阿聯酋作為一個整體有足夠資源來輕鬆應對迪拜的債務問題，IMF的這一言論無疑進一步緩和了市場對此的擔憂情緒。在對迪拜的情況進行初步評估後，IMF指出，事態仍在發展，近日來自迪拜的聲明幫助緩解了國際金融市場的恐慌情緒。迪拜世界11月30日宣佈開始與債權人接觸並指明涉及延期償還的債務為260億美元，使這一事件得到控制。不過從更廣泛來看，阿聯酋的經濟增長或將低於預期，IMF此前預計2010年阿聯酋非石油GDP增長3％，迪拜危機發生後，這一預期明顯低於3％。

另外，惠譽國際評級2日表示，由於低迷的就業形勢使得美國消費者仍難以承受債務負擔，導致11月份美國信用卡拖欠率再度上升，僅略低於紀錄最高水平。惠譽最新公佈的信用卡拖欠指數顯示，11月份信用卡拖欠率升至5個月以來的最高水平，表明未來數月的信用卡壞帳沖銷率將會上升。由於美國就業市場持續疲軟，消費者信貸質量依然面臨相當大的壓力，這從另一個角度也反映出目前美國經濟的復甦之路仍然坎坷。

日圖上看，美元指數在MACD指標上仍然處在死叉之勢中，同時各條均線依舊呈現空頭排列之勢，表明整體的下行壓力仍然較為沉重，短線重要支撐位於74.00位置一帶，後市若能有效跌破該位則將打開更大的下跌空間，反則繼續在74.00-76.00區間內整理並尋找機會突破，不過美指只要不破60日均線這一重要阻力位，則整體的走弱之勢將不會改變。

一、歐元兌美元2日，歐元兌美元開於1.5082，最高見於1.5110，最低探至1.5030，最終收於1.5045，較上一日收盤價1.5083下跌38點。雖然市場目前對迪拜世界債務危機的擔憂情緒逐漸緩和，但由於3日歐洲時段歐央行12月份最新的央行利率決議臨近，因此市場顯得較為謹慎，儘管各界普遍預期其還將維持目前的基準利率不變，特別在歐元區最新出爐的10月PPI指數仍然處在可控範圍之內，但是特裡謝的會後聲明依舊受到重點關注，而其言論也將直接影響歐元短期的走勢，因此歐元兌美元在短線上衝1.51位置受阻後暫時回落。

歐盟統計局Eurostat 2日公佈的數據顯示，歐元區10月生產者物價指數(PPI)月比上升，反映出能源成本價格的上升。10月PPI月升0.2%年降6.7%，經濟學家預期中值為月比持平年降6.8%。而9月PPI修正後月降0.4%年降7.6%。除去建築和能源成本，歐元區10月PPI月降0.1%年降3.9%，月比下降暗示潛在通脹壓力仍處於控制之中，這不太可能引起歐央行的過多擔憂，因此，市場預期歐央行在3日的會議上仍將維持基準利率不變於1%，不過由於對於特裡謝在會後聲明中的言論的謹慎，投資者還是暫緩了進一步抬升歐元的步伐。

德國工業協會VDMA 2日表示，德國10月機械和設備訂單年降29%，至10月的三個月新訂單均值年降35%。10月國內新訂單年降29%，國外新訂單年降28%。VDMA首席經濟學家韋徹爾斯表示，10月數據證實了9月的發現，即國內外訂單劇烈下降的情況結束，但結果並未顯示出目前的好轉。

迪拜正在與貸款機構商談，重整其不到一半的債務260億美元的債務，違約的疑慮減輕。對此，歐元區財長表示，歐元區經濟體和銀行受影響的程度有限；盧森堡財長容克指出，迪拜的問題影響歐元區的層面非常小，因為曝險部位有限，不需要擔心；而法國財長拉加德也指出，基本上這只是地區問題，對歐洲影響不大，不會構成系統性問題。由於受到上述言論影響，投資者對迪拜世界債務危機的擔憂得到進一步平復，從而繼續刺激著市場風險偏好並支撐著相對高風險高收益貨幣歐元的走勢。

德國經濟部長布魯德雷2日表示，政府可能採取監管措施確保銀行擴大放貸規模。布魯德雷稱，銀行的放貸力度不夠，必須為此找到解決方案。銀行應增加貸款，否則政府可能通過提高流動性或者採取監管措施的方式加以解決。布魯德雷是在德國總理默克爾與行業領袖就信貸狀況舉行會晤前作出上述表示的。

歐洲央行將於3日歐洲時段公佈最新的利率決議，預計其將繼續維持目前的基準利率不變，但可能將提及控制對長期流動性操作等問題，因此特裡謝的會後聲明將受到市場的重點關注。歐洲央行若邁出該步，則暗示其認為信貸危機和經濟危機都已得到控制，央行可能將撤走支撐風險資產的部分刺激舉措。而歐洲央行強硬退出態度或將支持歐元短線進一步走高，但考慮到高匯率對經濟帶來損害，歐洲官方干預言論可能更趨增多，歐元在站上1.50位置後市場對其短期走勢的分歧也依然存在。

日圖上看，歐元兌美元在MACD技術指標上仍然呈現金叉之勢，而布林帶上其已經逼近上軌位置，同時各條均線仍然在下方支撐著其整體的走勢，表明目前匯價仍有進一步攀升的動力，不過市場對歐元兌美元在上破1.50關口後短期的走向仍然存在一定分歧，因此後市也可能出現缺乏進一步的上漲動力轉而下行的可能，不過未來只要不破60日均線這一重要支撐位則整體的走強之勢不變，上方阻力見於1.5150、1.53位置一帶，反則恐將危及中線走勢。

二、英鎊兌美元2日，英鎊兌美元開於1.6617，最高見於1.6693，最低探至1.6583，並最終收於1.6633，較上一日收盤價1.6618微漲15點。雖然英國最新公佈的11月建築業活動出現連續第21個月收縮，但較之前的降速明顯緩和，加上英央行理事關於經濟已經逐漸走上復甦之路的樂觀言論帶動，英鎊重新受到買盤的支撐從而在歐市開盤後止跌回升。

根據特許採購和供應學會(CIPS)/Markit 2日公佈的調查顯示，英國11月建築業活動出現連續第21個月收縮，但下降速度緩和，新訂單出現2008年2月以來首次增長。11月建築業採購經理人指數由10月的46.2增至47.0，經濟學家預期中值為46.9。商業和民用工程報告了進一步的下降，但住宅類建築連續第3個月擴張，為2年多來最快速度。

對此，CIPS首席執行官諾貝爾表示，積極的一點就是，建築業並未如同2008年同期那樣收縮，採購經理人仍對未來商業條件感到樂觀。更為廣泛的經濟復甦將改善建築業的前景，但還未到恢復增長的階段。

央行貨幣政策委員會(MPC)理事戴爾2日表示，英國經濟已逐漸走上復甦之路，但仍面臨著巨大的風險，經濟活動緩慢恢復到更為正常的水平。戴爾稱，全球工業生產和英國銀行業目前基本穩定，但信用條件和消費者支出將繼續重壓於緩慢的經濟復甦，結構性變革必須進行。

儘管對於2010年仍有擔憂，但戴爾稱最近的數據和調查暗示，英國經濟目前進入了重新擴張的時期。英國第三季度經濟意外季比收縮0.3%，不過關鍵的歐元區經濟體出現連續第二個季度的增長。戴爾還指出，英鎊的貶值將幫助促進經濟活動，改善英國企業在國內外市場中的競爭力。同時，英國CPI在未來幾個月會大幅上升，因為燃料價格上升，以及政府自2010年1月1日上調增值稅率至17.5%的措施。

日圖上看，英鎊兌美元在MACD上的綠柱開始呈現收縮之勢，同時布林帶上其也已經升至中軌上方，表明短線的在下破60日均線這一重要支撐位後的買盤明顯較為強勁，從而刺激匯價大幅回升，後市只要不破該位則整體的走強之勢還將延續，上方阻力位於1.67、1.69位置一帶，反則恐將再度重回中線的大幅回調之勢中。

三、美元兌日圓2日，美元兌日圓開於86.67，最高見於87.49，最低探至86.57，並最終收於87.38，較上一日收盤價86.67上漲71點。由於日本央行在向短期貨幣市場注資1萬億日圓後日本政府很有可能將出台新的經濟刺激計劃，規模更是可能將超7萬億日元，這被市場視為日央行進一步擴大量化規模的舉措，因日本再度陷入通縮，同時日圓的過度強勢損及該國出口業，因此儘管日本方面沒有表示將在短期對匯市進行干預，但投資者已經注意到日本方面對日圓匯率的態度變得更為強硬，而最新的擴大量化規模也是不想讓日圓繼續走強的一種表現，因此美元兌日圓繼續反彈。

日本央行2日向短期貨幣市場注資1萬億日圓並重申其打算維持寬鬆的金融環境，1日該行公佈了1項新貸款計劃以刺激經濟，此次注入同日資金是日本央行09年迄今首次採取此類行動。在通縮擔憂加劇及日圓走強的背景下，日本經濟正竭力擺脫衰退。近期日本政府幾乎每天都在要求日央行行長白川方明採取更多措施以刺激經濟，這意味著日本央行將很可能會繼續注資以壓低短期利率，同時日央行似乎急於表明其打算繼續放寬貨幣市場從而抑制日圓的升值，因此美元兌日圓在短線繼續反彈。

日本政府官員透露，日本政府新的經濟刺激計劃規模可能超過7萬億日圓，政府試圖借此保護該國依然疲弱的經濟復甦免受通縮及日圓升值的不利影響。該官員稱，日本政府將指定用於新刺激政策實際的金額約為4萬億日圓，另外3萬億日圓將用於彌補地方政府稅收缺口。這兩項合計，以實際支出計算，政府總的刺激計劃規模可能超過7萬億日圓。而原本計劃支出的金額僅為2.7萬億日圓，新的計劃預計將為諸如向小型企業提供貸款擔保以及刺激消費者購買節能電器等措施提供融資。

刺激計劃規模倍升顯示執政黨在物價下跌、本幣飆升損害企業盈利的背景下對日本脆弱的經濟復甦的擔憂正在加劇，政府預計將在未來幾周向國會遞交追加預算議案，以求批准相關的刺激措施，這將是09財年政府第二次追加預算。上述日本政府官員強調，這4萬億日圓支出不需要額外發行政府債券，意味著該國已經非常窘迫的財政狀況不會進一步惡化，日本政府將利用通過重組前政府第一額外預算計劃為刺激計劃融資2.7萬億日圓。

2日，日本首相鳩山由紀夫稱，政府和日本央行在經濟問題上持相同觀點，並一致同意繼續採取措施以幫助經濟擺脫通貨緊縮局面，政府要堅定落實經濟政策，而央行將繼續實施寬鬆的貨幣政策。鳩山由紀夫稱，對日圓兌其他主要貨幣的大幅升值不可能聽之任之，但鳩山由紀夫也承認，目前尚不確定日圓的強勁是否不過是一種暫時現象還是將持續下去。同時，鳩山由紀夫還對日本央行1日迅速追加貨幣寬鬆措施表示讚賞。

日圖上看，美元兌日圓在MACD上的綠柱開始進一步收縮，同時布林帶中其也繼續朝向中軌位置逼近，表明短線匯價仍在進一步回調以修正之前大跌後超賣的技術指標，後市關注其在升破10日均線後能否繼續反彈，若缺乏進一步的推動力恐將重回跌勢，短線下方支撐初見87.00位置一帶，進一步強支撐位於85.00位置一帶，跌破該位恐將打開更大的下跌空間，反則將有機會再度上測上方重要阻力位即60日均線位置，不過只要不破該位則美元兌日圓中長線仍將以繼續走弱為主。

四、商品貨幣2日，澳元兌美元開於0.9246，最高見於0.9294，最低探至0.9228，並最終收於0.9255，較上一日收盤價0.9245微漲10點；美元兌加元開於1.0464，最高見於1.0515，最低探至1.0429，並最終收於1.0510，較上一日收盤價1.0465上漲45點。總體來看，兩種商品貨幣仍然處在各自中線的回調走勢中，但澳元明顯較加元的表現更為強勢。

紐約商品交易所(COMEX)期金2日收盤接近1,210美元之上的紀錄新高，主要受強勁的對沖基金和其他機構投資者買盤推動，金價擺脫了美元短線走強的影響。2月期金收高12.80美元或1.1%，報每盎司1,213美元，交投區間在1,196.50至1,218.40美元，後者為紀錄新高。儘管美元微幅走高，但由於之前一個月金價幾乎連續不斷地刷新紀錄高位，投資者們仍在強大動力驅使下爭相投資於黃金，這無疑令商品貨幣澳元同時受益，從而限制了澳元兌美元在短線的回調幅度。

投資者目前仍在不斷地買進黃金等大宗商品、股票以及高收益貨幣，以將從美元中撤出的資金用於多元化投資，此外，投資者們之所以紛紛投資於黃金還因為他們擔心未來潛在的通貨膨脹，這無疑對商品貨幣也形成一定的提振作用。

紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨2日收盤大幅走低，結束兩日昇勢，因政府數據顯示美國11月27日當周原油庫存增長超過預期，再次引發了市場對需求低迷的擔憂。紐約商交所1月原油期貨收低1.77美元或2.26%，報每桶76.60美元，交投區間在76.22至78.59美元。受此影響，商品貨幣加元也明顯受到打壓，美元兌加元在紐約時段一度大幅反彈至1.05位置上方。

美國能源情報署(EIA)公佈，截至11月27日當周美國原油庫存上升210萬桶，達到近3.4億桶的3個月高位，而此前預期將僅增加80萬桶。最新數據表明，原油庫存在11月結束時有望創出1994年以來的最高水平。同時受需求低迷影響，當周汽油庫存增加400萬桶，而預期為增加70萬桶；汽油庫存在11月末也有望創出15年新高。

此前，因越來越多的證據顯示澳大利亞經濟正在增強，澳大利亞央行1日宣佈連續第三個月加息25個基點，基準利率上調至3.75%。澳央行稱，調整貨幣政策將提高經濟增長的可持續性，同時澳元走強將有助於抑制物價上升，但不利於貿易敏感行業的增長。澳央行還指出，全球經濟已經恢復增長。對此，澳大利亞財長斯萬表示，伴隨經濟復甦，利率將逐步上調，暗示其預計澳央行將繼續收緊貨幣政策，但同時也將為套利交易者提供更好的條件。

日圖上看，澳元兌美元在MACD上的綠柱呈現進一步的收縮之勢，但指標雙線仍未出現閉合跡象，同時布林帶上其也已經重回中軌上方，表明目前匯價的上升勢頭略顯偏強，但由於暫時還未突破上方0.94這一中線回調區間中的重要阻力位，因此後市仍有可能再度遭到打壓，下方重要支撐位於60日均線位置，只要不破該位則整體還將繼續以走強為主，反則陷入更深的回調走勢中，下方進一步強支撐位於100日均線位置；美元兌加元在MACD上指標雙線仍然處在相互交錯階段，表明中短線仍然處在弱勢盤整格局中，但布林帶上其已跌至中軌下方，表明目前的下行壓力顯得較為偏重，後市若無法有效重回60日均線位置上方則還將繼續下探，下方支撐位於1.04、1.02位置一帶，反則將有機會再度上測100日均線這一強阻力位。

(花雨 撰稿)

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