期銅表現謹慎後市回落風險將加大

2009年12月3日 10:34

受弱勢美元及通貨膨脹預期影響，上海期銅價格持續上漲，分析師認為，預計在中央經濟工作會議召開前夕，國內市場期銅表現將會相對謹慎，銅價回落風險將會加大。

綜合媒體12月3日報道，LME銅1日在美元弱勢支撐下，創出2009年新高，而滬銅則表現謹慎，在56,000元/噸一線進行停頓。澳元在第三次加息後，放緩加息腳步，美元弱勢將獲得一定喘息機會。

澳元年內第三次加息，但隨後加息時間未定，美元獲得喘息機會。澳大利亞央行12月1日如期宣佈進行年內第三次加息，將指標利率上調25個基點至3.75%。這是澳大利亞央行首次連續三個月加息，澳央行總裁認為，央行三次升息將有助增強經濟增長的持續性，但未提及下次加息時間。

受此影響，澳元兌美元在12月1日最高觸及0.9270。美聯儲在12月1日表示，將測試一項用來退出寬鬆貨幣政策的工具，未來幾周將實施「小規模」的反向回購協議。反向回購協議是一種工具，美聯儲可以用它來從經濟刺激計劃中撤回一部分資金。雖然美聯儲一直維持較低利率，對加息避而不談，但面對全球較充足的貨幣供應量，美聯儲在逐步採取迂迴政策，希望通脹能在可控範圍之內。

滬銅表現謹慎，做多動能稍顯不足。LME銅12月1日最高觸及7,090美元/噸，受弱勢美元及通貨膨脹預期影響。而滬銅2日表現相對謹慎，滬銅主力1003合約最高觸及55,850元/噸，前期高點為55,900元/噸。從兩市銅的表現來看，LME銅受基金買盤影響漲勢較強，通脹預期是基金買進的主要原因，而國內市場受通脹影響較小。同時由於09年上半年中國銅進口量較多，其中國儲收銅23.5萬噸，其他民間囤銅量在60萬噸左右，這些銅購進成本較低，在國內銅價格不斷走高之時會流入市場，對銅價產生壓力。

中國方面將逐步收緊貨幣供應量。上週末(11月29日當周)，中國銀監會高層即指出，2009年全年信貸增長總量約9.7萬億元，2010年新增信貸目標可能在6萬億到7萬億元。一年一度的中央經濟工作會議召開前夕，中央高層接連針對樓市表態，要抑制投機性購房。對此分析人士認為，政府抑制投機性購房的主要措施，將會是全面緊縮貨幣供應量，即貨幣緊縮的決策。預計在中央經濟工作會議召開前夕，國內市場期銅表現將會相對謹慎，此時追高銅價風險將會加大。

(柏青 編輯)

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