【中國外貿】?生: 貿易順差擴大 助緩解內地外匯儲備減少過快擔憂

中國公佈9月外貿數據，貿易順差擴大，?生銀行高級經濟師姚少華認為，有助緩解市場對內地外匯儲備減少過快以及資本外流的擔憂。

他表示 以美元計，9月份內地出口下跌3.7%，較8月份5.5%的跌幅回升1.8%，亦較市場預期下跌6.0%為佳。9月份出口反彈的主要原因在於人民幣匯率的降低有效提升了內地出口的競爭力。

從內地的主要出口市場看，9月份內地對美國、東盟、歐盟及日本的出口分別增長6.7%、6.0%、-0.2% 以及-4.6%，較8月份的-1.0%、-4.6%、-7.5% 以及-5.9%的增幅明顯回升，但對香港出口則由8月份的-3.9%大幅下跌至-23.0%。

受國際大宗商品價格低迷以及內需疲弱，9月份內地進口跌幅由8月份的13.8%擴大至20.4%。此外，人民幣貶值亦在一定程度上削弱了進口的增長。

由於進口跌幅大幅高於出口，9月份內地貿易順差高達603.4億美元，為今年來第二高。較大的貿易順差料為人民幣走勢提供支援，亦可緩解市場對內地外匯儲備減少過快以及資本外流的擔憂。

 展望第4季，隨著美國經濟持續復甦、歐羅區量化寬鬆漸見成效，以及人民幣貶值效應和中央與地方政府穩外貿政策措施的效果逐步顯現，?生預計出口將溫和反彈。有見於前3季出口已收縮1.9%， 我們預期2015年全年出口與去年持平。

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