大摩維持58同城增持評級：融資可緩解O2O壓力

新浪科技訊 北京時間10月13日下午消息，摩根士丹利今天發布研究報告，維持58同城(NYSE：WUBA)股票“增持”(Overweight)評級。

以下為報告概要：

58同城宣佈其O2O子公司58到家已經通過阿里巴巴、KKR和平安完成了3億美元A輪融資，完全攤薄的融資后估值超過10億美元。我們對這筆交易持積極態度，因為此舉將解除其O2O項目的燒錢壓力，並有助於對58到家進行估值。

子公司融資對58同城是利好。58同城宣佈其O2O子公司58到家已經通過阿里巴巴、KKR和平安完成了3億美元A輪融資，完全攤薄的融資后估值超過10億美元。此輪投資完成后，58同城仍將持有58到家的多數股權。據該公司介紹，此次融資所得將投資於營銷、研發和其他運營項目。

這是一項正確的戰略，可以緩解O2O項目對上市公司的壓力。我們對這筆投資持積極態度，因為這有助於強化58到家在家政、搬家和美容等各類O2O領域的領導地位。我們還預計該公司有望在低頻O2O領域與阿里巴巴展開合作。我們相信，這筆投資有望加快中國O2O家政服務領域的行業整合，因為中國資本市場的下跌導致很多O2O公司正在經歷融資困難。這筆投資還可以解除58同城的燒錢壓力，幫助該公司避免因為在58同城的層面資助這些項目可能生的股份稀釋。這將成為一個共同主題——百度也剛剛啟動了“航空母艦”戰略，與戰略投資者共擔O2O投資壓力，並共享潛在回報。

騰訊貸款的稀釋擔憂降低。我們最近與投資者的溝通表明，有些人擔心騰訊提供給58同城的貸款所生的稀釋作用。58同城今年8月從騰訊那裏獲得了4億美元短期貸款，將部分資金用於完成與趕集網的合併。這筆貸款將於12月到期，倘若58同城無法償還全部或部分貸款，騰訊有權將貸款以15%的折價率轉化成58同城的股價。因此，58到家的投資可以緩解對母公司的資本需求。

58到家背景介紹。58到家是一個涉及多個領域的本地化服務平台，專門幫助用戶與附近的獨立服務提供商建立聯繫，包括家政、搬家、幼兒看護和美容等。該服務在部分O2O服務領域將自有模式與平台模式混合起來，大約覆蓋了中國的30座城市。(書聿)