瑞信力挺 缺工風波燒不到鴻海 重申表現優於大盤評等

缺工問題越演越烈，連鴻海(2317-TW)集團都特地發出特急件向媒體說明鴻海未受缺工疑慮干擾，瑞信證券科技產業分析師鄭勝榮在今天最新出具的報告中指出，鴻海早在2009年第3季便已在大陸當地募集相當的人力，提早就缺工問題做好準備；加上遷移生產基地至內陸，避開薪資上漲問題，也拉抬毛利率上揚，強調缺工問題與薪資結構上漲對鴻海衝擊有限，重申其「表現優於大盤」評等，維持目標價171元。

早在今年2月份，鄭勝榮便曾就大陸薪資結構調漲可能衝擊ODM、EMS廠毛利率做出分析，並強調鴻海已經最好準備面對缺工問題；今天更進一步說明，鴻海2009年第3季將員工人數提升至61.6萬人，較2008年第4季的48.6萬人次有大規模的增進，原先令瑞信方面憂慮雇用過多人力，但現在反而驗證了鴻海的策略是正確的，不但符合其積極展望，也連帶因應大陸地區的缺工問題。

鄭勝榮表示，鴻海從2007年開始將生產基地遷徙至內陸，此舉為鴻海帶進更多的競爭優勢，根據瑞信研究，每遷移10%的員工至內陸，鴻海的毛利率便可望獲得9個基點的提升，加上大陸基本薪資近5年已出現30-50%的調漲，且調漲風幾乎總是在每年的第1季吹起。

2009年上半年鴻海的人力成本僅佔整體銷貨成本的3.3%，鄭勝榮認為，缺工問題與大陸人工成本對鴻海形成的衝擊將相對有限，重申鴻海「表現優於大盤」評等，目標價171元。