投信：巴西暫緩升息有助資金流通 內需帶動金融、地產表現

巴西央行昨(1)日召開利率會議，基準利率維持10.75%不變，暫停自4月以來的連續升息。投信指出，雖然巴西升息暫緩，但在內需強勁走升下，金融、地產類股將有所表現，加上維持利率政策有助於市場資金持續流通，將使中小企業營運資金動能充沛。

匯豐中華投信表示，巴西央行本次會議特別提出，有鑒於未來幾個月通膨率預期有下滑空間，因此通膨風險將不是目前考量重點，並認為未來將持續維持於目標區間內，隱含年底前可能不會有進一步升息動作，但在內需擴張力道持續強勁，通膨風險仍低之下，預期未來幾個月股市將逐漸回溫，現階段宜逢低買進。

柏瑞投信則指出，巴西市場的建設支出龐大，里約奧運與世足賽籌備委員會共提出610億美元的預算，用以興建場館、改善基礎設施，可望為巴西挹注511億美元的經濟效益，每年也會創造出12萬個工作機會，後市展望看好。

柏瑞投信進一步說明，巴西利率水準相較於2007年15%以上，目前仍是低利率環境，又受惠於內需軟硬建設的推升，預估營建、旅館、旅遊、汽車租賃及航空等行業都將受惠，而投資人可透過相關境內外基金，來參與未來巴西股市漲升行情。

另外， 8 月以來投資人避險需求資金流入，巴西7年期公債殖利率8月底下滑至3年多以來最低水準11.17%，摩根大通巴西債券指數8月漲幅達2.2%，到昨日為止再創新高，總計今年來漲幅達10.6%。

匯豐資源豐富國家債券基金經理游陳達分析，巴西利率期貨自6月大幅下滑，年底利率期貨水準滑落至10.68%，顯示年底前利率將維持不變，有利巴西債券殖利率維持相對低點，巴西黑奧短線有機會走強，也有助地幣別計價的巴西債券表現。