國內錫價走高企穩 能否上揚尚需外盤配合

LME錫價延續9月漲勢，10月呈強勢上漲后震蕩的格局，美指走勢將對LME基本金屬價格具有較為關鍵的作用，國內錫價上行動力主要來自外盤。

綜合媒體11月2日消息，10月份LME錫價呈強勢上漲后震蕩的格局，截至10月27日電子盤收于25950美元/噸，期間最高觸及27300美元/噸，最低在23300美元/噸獲得支撐。三月期貨均價26113美元/噸，較9月份環比上漲16.82%。LME錫庫存持續下降，截至10月27日統計為12825噸，較9月末下降5.4%。1#錫錠現貨均價156602元/噸，環比上漲5.92%。

10月份上旬LME錫價延續9月漲勢，“十一”期間表現尤為突出，連續上漲突破歷史記錄到達25000美元/噸上方，假期過后在美元走弱的支撐下錫價繼續攀高，最高觸及27300美元/噸；中旬以后美元企穩并小幅回調，基本金屬價格受其壓制進行盤整，LME錫價在26000-27000美元/噸區間維持震蕩。美元持續下跌是此輪倫錫強勢上漲的主要原因，市場對美國貨幣政策將進一步放寬的預期導致美元一跌再跌，最低跌至76.25；其后，中國央行意外升息以及美聯儲貨幣放寬幅度的不確定性令市場風險偏好受限，美元指數止跌企穩，基本金屬走勢隨之收斂漲勢，在11月初美聯儲寬松貨幣政策確定之前走勢難以明朗。

在外盤強勢拉漲之下，“十一”假期過后國內錫價很快攀上16萬元/噸關口，較9月底上漲近1萬元/噸。外盤受到美元指數趨弱以及基本面利好的支撐，具有進一步上漲的動能，為國內冶煉企業帶來看漲動力，多數錫廠報價堅挺，惜售待漲。云錫、華錫、乘風三大冶煉廠均在檢修停產，除云錫尚存前期庫存在外流通之外，金海、云亨近期在滬錫市場難覓蹤影。由此造成的市場流通貨源不充足對國內錫價形成一定支撐作用。成交方面，雖然市場心態多為看漲，但下游企業追漲熱情并不明顯，多采取謹慎采購態度，因錫價較高令下游企業對倫錫走勢較為“敏感”，一旦出現回調便離場觀望，影響市場成交。10月最后一周，因外盤震蕩多日，二、三線品牌貨源逐漸流出，成交價格亦出現陰跌，企穩于15.75-15.9萬元/噸。

因印尼等錫主產國供應下降，錫市供應趨緊的格局短期難以改變，這對國際錫價形成有力支撐。國內供應方面，云錫公司計劃將于11月中旬完成檢修；華錫集團繼續受節能限電措施影響而產量受限；乘風公司已于10月底完成檢修恢復生產，但受到原料供應以及供電的限制，貨源供應或有所減少。其他錫廠目前仍看好后市而有所惜售，因此11月市場供應仍不足，這一點將對錫價有一定支撐。從近期的消費來看，下游企業沒有建立大庫存的跡象，今年的消費旺季表現不旺，需求難以進一步放大，對錫價的支撐作用十分有限。當前市場關注的是美聯儲11月初的議息會議，市場對于Fed重啟量化寬松政策的預期較為強烈，一旦會議上決定加大金融資產購買力度，這將意味著美國第二輪寬松政策的開啟，這對于美元走勢無疑是負面的。但要是再次發行的國債數量有限，也會促進美元止跌反彈。美指走勢將對接下來包括錫價在內的LME基本金屬價格具有較為關鍵的作用。目前國內錫價上行動力主要來自外盤，本周舉行的美聯儲會議之后美元指數將如何表現？錫價將作何反應？

(趙志欣 編輯)

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