菜油期貨突破整理區間后市仍有上漲可能

國內三大油脂期貨3日繼續上漲，從盤面來看，前期漲幅偏小的菜油期貨出現補漲走勢，主力1101合約成功突破8,500元一線的壓力，收于8,542元/噸，創出該合約2009年以來的收盤新高。分析師指出，外盤市場上漲支撐國內油脂期貨繼續上漲，菜油期貨后市有望維持強勢走勢。

美國農業部最新報告將加拿大2010/11年度油菜籽產量數據下調了180萬噸，至1,020萬噸。而加拿大農業部最新報告預計2010/11年度（8月到次年7月）加拿大油菜籽產量為1,050萬噸，相比之下，五月份的預測為1,170萬噸。2010年五六月份加拿大農業產區天氣多雨，導致大面積的耕地無法種植上油菜籽，而當前是油菜籽生長關鍵期，持續不斷的降雨使農戶無法使用農業機械噴灑農藥，加上光照積溫不足，作物單產前景不佳，油菜籽產量將有可能繼續被調低。加拿大2010/11年度油菜籽產量預期減少引爆ICE油菜籽期貨行情。ICE油菜籽主力11月合約自6月開始上漲，截至目前漲幅已經達到21.5%，這給國內油菜籽和菜油反彈帶來利好支撐。

受國家托市收購的刺激，2010年國內油菜籽收購進展較往年偏快，多數地區菜籽收購已經面臨收尾，農戶手中待售菜籽數量已經不多，而部分貿易商手中留有一定庫存卻仍存在惜售情緒，當前銷售意愿并不積極。由于市場貨源水平下降幅度較大，部分油廠連續上調收購報價，對國內菜籽市場收購價格整體水平形成支撐。目前國內油菜籽收購價格在2元左右，部分地區已達2.10元/斤。按國內四級菜油報價在8,600元/噸，菜籽報價在2,000元/噸，收購價按2元/斤來計算，目前壓榨一噸國產菜籽將會有96元的收益，再加上國家的補貼，壓榨企業將有利可圖。由于近期加拿大油菜籽價格大幅上漲，目前進口菜籽相比國內油菜籽已經沒有優勢可言，因此，壓榨企業將繼續以國產菜籽壓榨為主，后期國內油菜籽收購價格有望維持高位。

期貨上看，國內菜油期貨放量突破長期整理區間，短期有望繼續沖高。從技術上看，菜油期貨均線系統中期走勢向好，后期仍有上升空間。不過，目前國內油脂庫存充足將制約菜油期貨上漲的高度。

(王德軍 撰稿)

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