太平洋證券盤前－反彈遭摜壓再現長黑棒　仍需電子權值及高價股止穩

◆盤勢分析

台股反應美股走強，甫開盤即以跳空上漲109點開出，類股齊揚，惟中場過後，營建、造紙、塑化等先行走軟，而電子及金融二大主軸亦在賣壓加大下，遊戲、電子零組件多檔不支倒地，網通、光學、軟體、證券跌幅超越2%，以致無力後續撐盤，指數由開盤的長紅逆轉，尾盤反而重挫了近百點，使得K線收二百多點的長黑K棒，僅次於1/26的三百多點黑K棒，指數再創今年以來新低跌破7500點，收7429.61點，成交值則較昨日逆勢成長至千億元。

元月以來，美國總經利多利空雜陳，中國預期升息壓力，國內股市位居高檔，國內法人也陸續調節持股，這現象在外資反手賣出後，法人賣壓將形傾巢而出，仔細觀察自1/15到1/27出現八百多點的重挫，個股跌幅達到二成以上的個股中，遭投信大幅調節的有均豪、華泰、江申、網龍、創惟、東洋、新日光、智冠、昱晶、麗嬰房、鈺創、茂達、立隆電、普誠、聚鼎、立德、堤維西、撼訊、穎台、遠百、厚生、旭曜，遭外資大幅賣超的有網龍、新日光、昱晶、鈺創、遠百、系統、晶電、勁永、威盛、華豐、永信建、浩騰、璨圓、華寶，另觀察融資賣出最多的有先豐、泓格、揚博、筌博、振維、大立、創惟、擎亞、振耀、統振、凱崴、位速、智冠、聚碩、必翔、鈺創、茂達、立隆電、大毅、普誠、矽碼、中華化、強盛、關中、全新、厚生、至上、喬鼎、勁永、越峰、橘子、高力、南港、所羅門、中化、新剛、中電。不論是法人或融資賣壓，以上個股代表著籌碼浮額已亂，只能等待浮額沉澱後，方有較好行情可期，尤其，新日光、遠百、晶電均為法人大賣而融資接手，往後即使反彈不排除仍會遭到融資賣壓影響。而在1/28大盤出現反彈到目前為止，亦有許多個股跌幅在5%以上，其至是一成以上的，其中跌幅達一成以上且外資或投信大賣超的有，和鑫、勝華、華晶科、冠德，其中勝華、華晶科、冠德則融資呈現反向大幅增加，股價一旦反彈仍需面對融資浮額的賣壓。而其他籌碼有由法人手上移到融資上的個股，包括輔祥、原相、遠東新、欣興、元太、京元電、國產、群益證、味全、台肥、日月光、元大金、友達等，其中不乏未來展望佳具題材個股，但顯然法人係藉利多訊息進行調節個股的動作，對個股未來將增添潛在賣壓。

由元月法人猶喊基本面佳台股上看九千，到目前市場又已出現跌破七千的悲觀聲浪，觀察實際市場籌碼變動狀況，由以上法人積極進行調節的個股來看，仍以漲多的電子族群為主，而電子法說會至目前為止，所釋出的訊息以正面居多，但在大陸缺工，各項成本揚升下，雖多數公司亦宣稱接單透明度高，將在春節積極趕工，但在中國農曆年拉貨告一段落後，電子終將面對第二季淡季，且因第一季的季衰幅較小，市場惟恐第二季將出現較大修正下，不排除電子仍持續面臨調節壓力。不過，就電子類股走勢來看，雖已跌破半年線，但季線尚未下彎，如果，電子權值股能夠適時回穩，並拉升電子指數回升至315點以上，則電子季線尚能維持平緩橫向整理，進而牽引指數再站回半年線之上。金融類股已跌落近年線，相對大盤疲軟，且近期季線下彎速度加快，雖然半年線仍緩步攀升，但如果金融再出現重挫，不排除季線將跌破半年線，更加不利金融未來反彈之路。是以，在大盤指數第三次跌破半年線且逼近7400點之際，若電子權值及高價股股價不能有效止穩，則大盤在季線下彎後，未來即使有反彈，季線仍會成為主要的上檔反壓，而大盤盤中反彈仍將引來重重賣壓，是以，封關前將僅於半年線附近呈現震盪格局。

套牢籌碼仍伺機出脫，盤面有賴高價股及權值股股價走穩帶動買氣，法說釋出樂觀訊息的相關公司，其股價仍未能相對反應利多，逢高仍應減持手上量大不漲或融資包袱重的相關個股。

◆個股分析

國壽2882

2009年預估國壽每股隱含價值可增加12元，目前評價遭低估資產品質大幅優於產業平均，提存相當保守，2010年因應34號公報，可能增提呆帳準備對獲利影響不大。兩岸金融開放，資金預期，國泰金為龍頭股可受惠。
 
群創3481

LCD TV 價格競爭激烈，壓縮品牌大廠利潤空間，委外代工已成為長期重要的趨勢，尤其SONY與Toshiba 等日系大廠受日圓升值影響，委外速度將會相對較快，有助群創未來營運成長動力。群創、奇美電與統寶具有互補，垂直整合效益可望陸續顯現。