美聯儲Hoenig：經濟轉回堅實復甦之際 便須調升利率

美國堪薩斯市聯準銀行總裁 Thomas Hoenig周四表示，隨著經濟復甦力道漸漸提升，Fed 將維持利率在非常低檔，但一旦經濟轉回堅實的程度，就必須調升利率。

Hoenig 表示：「目前，貨幣政策仍非常寬鬆…而且在我們努力度過經濟復甦初期之際，貨幣政策仍會維持不變。」

「但我說，倘若我們不想犯下和過去一樣的錯誤，那就要好好思考重回正常程度的事。」他指的是，央行利率必須重返不拉高、不妨礙成長的水準。

「我不知道中立的利率是多少，我沒到可以洞察先機的程度，但是我很肯定絕不是 0%。倘若0%的利率維持過久，那麼我們就會惹上其他麻煩了。」

為了對抗 70 餘年以來最嚴重的經濟衰退，Fed 已將借款成本調降至近 0%的程度，且承諾將維持這種史上低點的利率一段時間。

此外，央行將其資產負債表擴增一倍至約 2 兆美元，藉此注入大量美元至經濟體系中，這也是評論者認為會引發通膨問題的一項政策。

Hoenig 指出，目前緊縮政策並不合宜，但這不代表Fed 能無限期維持低利率。他表示：「我不認為無限期的寬鬆政策對國家長遠利益而言是好事。」

他承認，對決策者而言要如何取得平衡是相當微妙、棘手的事情，一方面要在「令人痛苦」的遲緩復甦階段，持續進行經濟刺激政策，另一方面又不可讓低利率維持過久。

他舉出 Fed 在 1970 年代所犯下的錯誤為例，當時Fed 的政策錯誤，使得通膨問題根深蒂固，讓社會付出慘痛的代價，為了解決問題，Fed 只好將利率調到極高的水準，也因此引發了經濟衰退，以及在這過程中的嚴重失業現象。

Hoenig 表示：「我認為央行的角色不只是看短期，這市最能看清楚的階段，但也要放遠未來。」