【大行言論】小摩：2015年中國經濟存四大趨勢

在今天下午的媒體討論會上，摩根大通亞大地區副主席李晶認為，2015年中國經濟存在四大趨勢：一是新經濟週期的開始，二是大宗商品價格的暴跌，包括石油價格下跌對中國經濟有利有弊，三是中國政府將在2015年繼續推進各項經濟改革，四是國內投資放緩，中資公司越來越關注海外機會。

李晶表示，中國經濟在轉型中，是新週期的開始，一是從高速增長轉向中高速增長，2015年中國經濟速度可能放緩到7.2%，但政府會出臺新的貨幣政策拉動經濟；二是服務業、製造業格局轉換，服務業會成為未來經濟驅動力，製造業地位轉換；三是消費和投資的地位也會有重大轉換，2014年GDP7.4%的增速中消費占了3.8個百分點，今年消費依然是最大的增長驅動力，將取代投資。

李晶同時表示，雖然增速放緩，但依然會平穩增長，因為整個的貨幣政策還是比較審慎的，一季度可能降息一次，全年降准兩次，另外會有定向工具調控經濟，今年7%的增長趨勢還是可以保持的。

對於大宗商品價格下跌，李晶表示，商品價格對中國經濟又好處也有壞處，挑戰方面是：金屬類商品的價格下降，對中國製造這些金屬的行業是巨大挑戰，生產這些金屬的公司利潤下降，有的可能會倒閉，有的會還原，但是這種發展更加助於整個行業的整合，同時，對下游行業是有好處的。

李晶稱，石油價格的下滑，將在兩方面利於中國，一是通貨膨脹，今年通脹會從去年的2%放緩到1.5%，二是中國是最大的石油進口國，60%靠進口，有利於貿易經常帳戶盈餘，油價每下降10美元，相當於可以提升中國GDP的0.3%左右增速。同時油價跌倒50美元以下可以幫助中國提高戰略儲備。

李晶同時表示，目前，人們對中國GDP增速關注在淡化，最重要的是關注改革，包括財稅、金融、戶籍改革等。低通脹也構成了中國資源定價改革的好時機，在未來的數季度可以關注改革的進度。

對於中國公司在海外投資的力度有所放大，範圍更廣。李晶稱，現在中國資本海外投資只有涉及敏感地帶，國家才需要審批，海外投資正從核准制專為備案制，這樣會加速海外擴張。而且中國已經跟12個國家簽訂自由貿易協定，包括亞太地區，東盟+3等，這樣也會擴大資本輸出。範圍上，不僅包括資源、能源等，也包括技術，金融，各種品牌的對外投資，區域上也不光投資新興市場，對發達國家的資本輸出力度也在增加。

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