【大行言論】小摩：2015年A股市場面臨兩大機遇和挑戰

在今天下午的媒體討論會上，摩根大通亞太地區副主席李晶表示，2015年中國股票市場投資面臨兩大機遇和兩大挑戰。

李晶表示，機遇方面，一是整個經濟的轉型對中國股市的良好的影響，特別是服務行業和消費行業的發展，可以創造新的投資機會，另外就是資本市場開放，貨幣政策刺激；挑戰包括，一是地產投資的下滑，二是企業的盈利情況對股市的挑戰是非常嚴峻的。

李晶表示，去年A股在全球市場表現很好，一是滬港通開啟後，對海外投資者投資中國股市打通了新的管道，二是政府的貨幣政策短期內會拉動中國股市。

李晶表示，目前是中國經濟出於再平衡過程中，中產階級收入增長，製造業跟服務業，消費跟投資的地位在發生交換，未來一段時間，中國人均收入增長會超過GDP增長，所以看好跟消費有關的行業。

而對中國股市的挑戰，李晶表示，第一個來自房地產市場，房地產增速放緩是中國股市和經濟的主要風險之一，2014年是房地產市場是供大於求，房價表現低迷，價格在70個大城市都有所回落，2015年房地產投資的增速肯定還會放低，下游的包括金屬，家電，建築裝飾材料等行業也會受影響，這會影響股市投資情緒。

第二個挑戰是整個企業盈利的挑戰。2014年，工業企業利潤表現不好，這會對投資者情緒造成不利影響，以前企業利潤增速都是很高的，投資者更加會關注企業利潤有增長的行業，對產能過剩，利潤下跌的企業不是股市表現不是樂觀。

李晶稱，現在A股市場跟每股市場在交易活躍度等各方面還有差距，但是隨著中國GDP規模超過美國，中國資本市場有潛力成為全球最大的資本市場，但是一定要培養理性、機構化的市場，海外資金雖然最近對A股投資興趣濃厚但是投資管道還是有些狹窄。

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