老QDII遭遇淨贖回新QDII整裝待發

老QDII基金今年以來表現不錯，但是它們步入了一個怪圈：淨值越增長，淨贖回越多。

近期易方達亞洲精選股票型基金(QDII)即將吹響募集號，隨後還有十多隻新QDII基金產品在排隊過會，它們將在2010年集體入市。新QDII產品風風火火加入，對於老QDII來說，是機遇還是挑戰？

老QDII淨值越增長淨贖回越多

9只老QDII在2007年揚帆出海馬失前蹄，已經漸漸被人們遺忘；2009年老QDII基金的收益大幅提升，終於有了揚眉吐氣的時候。可惜好景不長，9只老QDII基金都面臨一個無法選擇的困境：淨值越是增長，基民贖回的份額越是多，基金的份額就越來越少，弄得老QDII很是不爽。QDII基金當年出海時數百億的規模，如今早已「瘦身」，而2008年後期成立的幾隻QDII則一直掙扎在5億份之下。

統計顯示，今年前11個月，9只QDII基金平均淨值增長達55.75%，而收益率最高的QDII達到83.6%，已經遠超過大部分A股市場基金。今年三季度QDII盈利最多，然而並不是預想的那樣成為投資者資產配置的工具，反而遭到全面淨贖回，累計44億元。贖回的原因很簡單，前兩年套深了，投資者不願意「割肉」；現在淨值回升了，不虧或小賺一點，投資者就贖回，落袋為安。

隨著多只老QDII淨值距離面值越來越近，不言而喻，每上升一步都面臨著投資者贖回的壓力。一家QDII基金公司市場部人士承認，當年老QDII給市場留下了不好的印象，以至花了很多功夫卻很難打開市場。

新QDII整裝待發帶來福音

「市場蛋糕很大」，海富通、上投摩根、華寶興業等擁有老QDII產品的基金公司在接受記者採訪時都如是表示。潛台詞是，面對分奶酪者「沒有什麼可擔心的」。

海富通基金公司表示，易方達發行新QDII對市場反而有促進作用，「可以吸引更多投資者關注QDII。」新一批QDII入市或能沖淡投資者的心理陰影，打開市場，對於老QDII而言無疑也是福音。

記者發現，借易方達新QDII即將募集的東風，一些有老QDII產品的基金公司伺機展開持續營銷以應對。海富通中國海外股票於11月30日開通定期定額申購業務，並對網上直銷定期定額申購業務並實行4折費率優惠。此外，海富通、南方、工銀瑞信等基金公司也加大了老QDII的媒體宣傳，以博取投資者關注。

另一些基金公司則緊張地準備新QDII產品。華寶興業剛與東京交易所達成開發東證核心30指數ETF的協議；嘉實基金則已上報了跟蹤道瓊斯指數ETF的QDII產品；同時華夏、銀華、南方等基金公司也上報了相關新產品。

據悉，目前正在待批的多只跨境ETF基金，均以海外成熟市場指數作為標的，與A股的關聯度不大，更能起到資產配置的功效。

個股分析

匯添富QDII獲批將重點投資亞澳市場

每經記者李娜

日前，匯添富亞洲澳洲成熟市場(除日本外)優勢精選股票型證券投資基金獲得證監會批准，這是繼易方達亞洲精選之後，今年獲批的第二隻QDII基金。此前，匯添富已獲得外管局批准10億美元的外匯額度，這意味著匯添富的這只新批QDII基金將有可能很快進入公開發行募集。

據瞭解，匯添富亞洲澳洲成熟市場(除日本外)優勢精選基金出征海外將投資於亞洲澳洲的四大成熟證券市場：澳大利亞、香港、新加坡和新西蘭。該基金將精選亞澳成熟市場中具有持續競爭優勢的公司證券以及基金等進行科學的組合管理，力求有效降低投資於單一國家或地區的風險，實現基金資產的持續穩健增值。

匯添富亞洲澳洲成熟市場(除日本外)優勢精選基金擬任基金經理劉子龍表示，在全球經濟啟穩和流動性充裕的背景下，亞洲、澳洲市場的投資機會也很值得期待。據瞭解，目前全球經濟復甦趨勢明朗，海外證券市場基礎已經穩固，匯添富才重新謹慎啟動QDII基金髮行。

資料顯示，匯添富基金在2007年10月獲得QDII資格，並與全球一流投資管理公司——資本國際締結了QDII戰略合作關係，而且在投研團隊、風控流程、客戶服務等建設上都已為QDII基金出海做好了全方位準備。匯添富自2006年就已構建起港股研究與投資的專業團隊，國際投資團隊這幾年都在積極進行海外投資的實盤模擬跟蹤，模擬業績較大幅度超越市場。匯添富香港子公司已在今年註冊設立，這也能為母公司QDII業務提供強大助力。