《大行報告》摩通：農行(01288.HK)目標價上調至4元 評級「中性」

摩根大通表示，據農行(01288.HK)第三季業績，上調2013/14盈利預測5%及7%，以反映資產質量前景更優良，利潤更具彈性。目標價相應上調7%，由3.75元調高至4元，相當於2013年市賬率1.21倍，評級維持「中性」。

農行第三季盈利396億人民幣，按年升16%。淨資產收益率回復超過22%(按季升166個基點)，信貸成本繼續下降，由去年平均100個基點降至第三季的70個基點。淨息差按季反彈8個基點，主要由於重新分類虧損的理財產品。第三季營收只增長12%，而成本持續以按年24%的速度增長，拖累撥備前利潤只增長5%。(na/d)

阿思達克財經新聞

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