【十三五點燈】有國策力撐 環保企業一定有運行？

推動利用清潔能源是內地十三五主題之一，近日已有不少官員談及十三五期間新能源的發展趨勢，其中風電及太陽能更是焦點項目，投資者即時對有關企業有憧憬，促使太陽能等新能源股份，今日表現跑贏大市。不過有官員指出，風電等新能源，發展形式上與以往不同，不再只單是追求裝機容量增加，反而是如何落實如何將已發電的電力上網。簡而言之，即未來分析風電行業，不可能仍依靠以往大規模增加裝機容量便成功的思維。

拓展清潔能源在過去數年已經是內地政策之一，據內地傳媒在今年4月，引述國家可再生能源資訊管理中心副主任郭雁珩指出，截至今年4月，內地新增風電核准新增發電規模已超過1.4億千瓦。單是在2014年內地新增風電裝機容量為1981萬千瓦。

雖然新增裝機發電機組的裝機容量可以有跨躍式增長，但是在發電機組成功發電後卻無法位網，才是制約風電發展的最主要因素。在昨日召開的2015北京國際風能大會上，國家能源局新能源司副處長李鵬，亦特別提出「棄風限電」是制約風電發展的主要因素，又指出若未能在十三五期間解決有關問題，對整個行業發展並無意義。

為何李副處長有此說法？翻查國家可再生能源中心的數據，去年內地新增風電併網容量按年增加32.58%，可是全國風電發電量增幅卻只有13.85%至1533.86億千瓦時，而風電發電量佔全國電量比重只有2.78%。

至於在今年上半年，國家能源局發佈全國風電並網運行情況。期內全國風電新增並網容量916萬千瓦，到6月底，全國風電累計併網容量10553萬千瓦，累計併網容量同比增長27.6%。

從以上數據可以得出，去年內地新增風電裝機容量幅度高出風電發電量，而不排除當中有個別新增裝機容量在去年第四季併網後，未能完成發電。同時風電對內地整體社會發電量，難言屬於主流電力來源。

李鵬指出，在十三五期間要解決「棄風限電」問題，以確保風電企業擁有合理利潤，又指出若風電優先上網能夠落實，風電發電規模可以達到4000億千瓦，否則在現行的調度機制及運行上並無出現改變，2000億千瓦時的目標仍屬過高。

從李鵬的言論，即在十三五期間要提高做到風電優先上網，相對於單純更增加裝機容量。

那麼在本港掛牌的風電企業在今年上半年表現又如何？以大唐新能源(01798-HK)為例，在今年上半年該公司控股的的裝機容量為6339.52兆瓦，按年增加8.53%，發電量為592.6萬兆瓦，同比增幅為14.83%。可是平均上網電卻每兆瓦時按年減少了5.82元人民幣至590.48元人民幣。該公司進一步指出，上半年完成風電發電量為581.3萬兆瓦曷，按年增加15.08%。

大唐新能源又指出，該公司在今年上半年錄得收入29.13億元人民幣，按年增加13.17%，但是成功控制成本，促使該公司在今年上半年轉虧為盈，錄得歸屬所有人利潤為2.11億元人民幣。要注意推動新能源已是十二五政策之一，大唐新能源在去年仍錄得虧損，反映並非有政策支援，便可輕鬆取得理想成績。從該公司的上半年業績，反映出新能源企業業績要有大進步，真的不是單純增加裝機容量。

新能源企業在未來發展，已非如以往只集中於內地市場，同時單單作為銷售產品或發電企業。已有企業如金風科技(02208-HK)在展覽上介紹風電場的大數據，及電平台的價值與利用方式。維斯塔斯亦有推介其托管式運維服務。

企業走出亦是未來主題之一，內地現時正致力推動新興市場的基建項目，風電項目相信是範圍之一。若風電相關企業未能取得更佳表現，又如何能配合內地走出去的政策方案？在近日的環保股風潮下，風電股表現較落後，相信與投資者較關注風電行業的可持續性發展。

相較之下，太陽能光伏行業在中央政府會繼續在未來8至10年作出補貼的支援下，太陽能光伏行業股份表現較佳，大行高盛更發表報告，指出中央政府提供補助金可以推動光伏電站的裝機規模達標，而裝機成本下跌與科技革新等因素，亦有助太陽能發電成本下跌，為中國採用太陽能塑造了長期經濟誘因。

該行推算，內地的光伏電站裝機目標每增加20%，該行所追蹤的光伏股，2016年之預測純利增長幅度將介乎6%至19%。

中央政府提供補貼，當然是挑持大陽能光伏行業，但是內地最終是以市場化為改革方針。此等補貼是否會加入特定條款，讓相關行業未來發展得更健康及更具競爭力，而非過去內地不是發生的粗放式發展，值得投資者關注。

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