鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009年8月13日 15:55
南寧糖業發佈09年中報，1-6月每股收益0.13元，營業收入同比減少14.53%，淨利潤同比減少58.74%。公司業績較08年同期大幅下降，主要原因是09年上半年白砂糖的銷售量及平均售價均比08年同期大幅下降，加上受到金融危機影響，公司的造紙和制漿業出現了較大虧損。
南寧糖業(000911)8月13日發佈09年中報，1-6月每股收益0.13元，每股淨資產4.39元，淨資產收益率為3.00%。實現營業收入178,633萬元，同比減少14.53%，淨利潤3,767萬元，同比減少58.74%。
公司是國內規模最大的糖業上市公司，本搾季產糖77萬噸，占廣西蔗糖產量的8.26%，佔全國糖產量的5.22%。公司的制糖業務為強週期行業，未來行業的景氣度、供求狀況、糖價水平直接影響到公司的盈利水平。公司09年上半年業績較去年同期大幅下降，主要原因是09年上半年白砂糖的銷售量及平均售價均比去年同期大幅下降，加上受到金融危機影響，造紙和制漿業出現了較大虧損。
公司制糖業務營業收入11.03億元，同比下滑19.16%，毛利率19.15%，比上年同期增加0.77%；造紙業務營業收入4.84億元，同比下滑7.45%，毛利率12.77%，比上年同期減少4.81%。制糖業務收入下降主要與銷售量下降有關，上半年公司食糖銷售量36萬噸左右，同比下降10萬噸。銷售均價3,536元，較上年下降14元。由於一季度國內糖價在成本線以下運行，因此公司的銷售數量大幅減產。進入二季度以來，隨著糖價回升，公司的銷售數量也有明顯回升。同時，造紙行業低迷影響公司造紙業務盈利能力下滑。08年公司造紙業務毛利貢獻同比增長近50%，但隨著出口用包裝紙需求下滑以及經濟疲軟導致的需求增幅減緩，09年公司造紙業務盈利將同比下滑，但隨著經濟的回暖，造紙行業已經出現復甦的跡象，下半年造紙業務的虧損幅度將下降。
不過，值得注意的是，ICE期糖創1981年以來新高，鄭糖7月底以來上漲了20%。從全球供需看，由於印度和中國的大幅減產，本搾季供需缺口約780萬噸，預計下搾季仍有缺口。從國內供需看，本搾季供給與消費均為1,350-1,400萬噸，供需基本平衡。在下搾季不增產的情況下，供需缺口為100-150萬噸，但國儲糖基本上能夠彌補這一缺口。8月西寧糖會透露，目前國家沒有放儲的計劃。但如果糖價上漲過猛，不能排除國儲糖拋儲的可能性。08/09搾季公司機制糖產量約55萬噸，同比07/08搾季77萬噸減少28%。截至2009年6月，公司已銷售了絕大部分機制糖，平均售價在3,450元/噸以上，略低於2008年上半年的3,500元/噸。截至6月底，公司庫存商品尚存3.27億元，下半年業績將主要取決於四季度新糖上市後銷售情況。隨著機制糖價格逐步回升，未來兩年公司盈利仍會持續增長。
08/09搾季全球食糖供不應求，下搾季仍將有490萬噸的缺口。印度食糖產量的急劇下滑是導致全球食糖供不應求的主要原因。據印度食糖生產聯盟(ISMA)最新預測，本搾季印度的食糖產量較07/08搾季的2,630萬噸下降44%，僅1,480萬噸。全球食糖消費仍保持微弱增速增長，期末庫存比低於上一輪期末庫存比下降至週期起點的01/02搾季水平。在06-08年上半年通貨膨脹引發的農產品牛市中，因供大於求，糖是漲幅最小也是最早下跌的品種，但在08年底大多數農產品還繼續下跌時，由於印度宣佈減產900萬噸同時和中國政府宣佈收儲80萬噸等消息，供求局面發生逆轉，國內外糖價也相繼迅猛上漲。全球來看，國際在糖產量減少和通脹兩個預期下，類似05-06年油價糖價齊漲的大背景，糖價有望挑戰06年高點。
隨著全球消費的轉暖，USDA及多個權威預測機構均認為今明兩年食糖供需缺口在加大，預計08/09、09/10搾季缺口分別為1,450萬噸和450萬噸，供不應求暫時沒有好轉的跡象。隨著全球流動性釋放初見成效，美元指數疲軟、美國國債長期收益率上升、石油等能源價格上漲、有色農產品等大宗商品價格也開始上漲並且投機買盤增加等標誌事件發生，通脹預期顯現，在兩者的作用下，食糖目前所處的背景更類似於05、06年，供不應求加上石油價格上漲發展乙醇導致供不應求加劇，因此下半年原糖價格有望挑戰06年2月的高點，較當前價格仍有20%的上漲空間。
(趙鵬 撰稿)
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