大盤箱體震蕩,主題行情唱戲

本周大盤先揚后抑，在突破30日均線后一度突破了半年線的束縛，但在創出3102高點之后以一陰包三陽的組合宣告了階段性反彈行情暫告一段落，再次顯示出3100點上方存在層層壓力。短期內大盤將繼續在半年線與年線之間震蕩，兩會之后大盤將選擇最終的突破方向。

2月PMI大幅回落3.8個百分點至52%，低于市場預期的55.2%，春節的季節性因素是主要原因，降低市場對于經濟過熱的擔心，有助舒緩市場對于兩會期間出臺更嚴厲收緊措施的擔憂。但市場將繼續觀望兩會期間可能反映出的政府后期政策導向，在政策明朗之前，謹慎的交易策略為市場的主流，從而使得權重股大幅上漲的動力缺乏。調結構實質是對經濟增長方式和方向的一種改變，短期內將增強經濟的不確定性。股市在1997年以來的歷屆兩會前兩周、會議當周、以及會議結束后一個月大部分取得了上漲，漲幅中值分別為0.3%、0.7%、5.4%，因此，之前的反彈應為市場預期歷史重演的結果，但歷史往往不會簡單的重演。兩會推出的調結構政策將對股市有一定沖擊，3月份仍將在年線與半年線之間弱勢震蕩，在加息預期下無牛市，市場更多以箱體震蕩為主，今年走勢極有可能為橫向的“S”型。

從技術面來看，之前大盤在受到年線的支撐后展開了反彈，本周的反彈也完成了對半年線即120日均線在擊破之后的回抽確認過程，因此多方失去了繼續做多的能量。當然由于股指在2900點一線形成了小型三重底，其技術量度升幅為3018+(3018-2890)=3146點。不過由于上檔壓力仍較重，大盤向上發展的空間不大。預計，3160-3230點一線將對大盤形成較強的反壓，做多能量很難有效向上突破，本周的沖高回落并跳水明顯受到該上檔壓力區域的作用，在上有壓力，下有支撐的情況下，股指將繼續在年線與半年線之間震蕩。

今年行情的亮點將不會體現在大盤走勢上，更多地表現在個股主題中，或者說是結構性投資機會。今年，自主創新、產業結構優化和升級等強調“增長方式轉變”的內容將是政府著力強調的重點，而區域規劃的不斷出臺也將是政府的重頭戲，保民生與促內需、優先發展新興產業、區域經濟與城鎮化、節能環保與低碳經濟、規范商業類地產和加強保障性住房將是重中之重。在2月份“區域振興”，3月份行情的聚光燈可能轉向“新興產業”。新能源汽車、新材料、低碳經濟、生物醫藥、生物育種、航空航天、物聯網、三網融合等新興產業，為行情提供出新的曲譜。