投資歐洲資產基金 今年以來原幣與台幣績效差很大

南歐債信風暴持續延燒，不僅國際股市震盪走低，歐元在投機客狙擊下表現更是疲軟，相較之下，因人民幣升值題材帶動的新台幣，即使近期股市回跌導致對美元走軟，但今年以來仍是相對強勢，在此情形下，投資歐洲為主或以歐元計價的基金，更因歐元對美元走弱，造成原幣別與台幣計價的績效出現較為明顯的差距。ING投信表示，在投資基金時，可以選擇擁有強勢貨幣的市場及投資標的如亞洲及拉丁美洲的新興市場，除了市場資本增值的潛力外，未來還有機會受惠貨幣走升帶來的匯兌收益。

根據Lipper統計，今年以來至5月7日，境外基金台幣計價與原幣計價的基金績效差距較大的基金類型，大多數為投資歐洲地區的債券型與股票型基金，以台幣與原幣績效差距最大的前20名的基金類型來說，除了第一名的一般工業型基金投資範圍涵蓋全球外，其餘皆為以歐洲為主要投資範圍的股票、債券、貨幣及平衡型基金。

ING投信指出，歐元受到南歐債信事件拖累，今年以來大幅走弱，雖然歐盟與國際貨幣基金(IMF)對希臘1100 億歐元(約1440 億美元)紓困案已經通過，但投資人仍舊質疑該項紓困案無法解決歐元區財政問題，歐元匯價仍將面對重重考驗。

ING投信進一步指出，歐元區升息循環落後美國，希臘等後段班成員的脫序演出已折損歐元區升息的權利，倘若美國下半年再吹起升息預期風，利差拉大會成為相當不利歐元的因素。惟目前德國經濟的新驅動力繫於出口，後段班成員也需靠歐元的弱勢救經濟，換句話說，現階段歐元貶值有其階段性任務，短期內歐洲當局應不會讓歐元有強勁升值的可能。

ING投信表示，由於短期內歐元可能持續處於相對弱勢的水準，對於投資歐洲資產的基金而言，基金表現在轉換為其他貨幣如美元或台幣時，會受到匯率因素影響，特別是近期台幣相對於美元呈現相對強勢，歐元計價資產在換算成台幣時，會蒙受更多的匯兌損失。因此ING投信建議，已經持有相關基金的投資人，如果不是有資金方面的需求而需要贖回的話，在目前歐元已跌至相對低點的情況下，應採取以靜制動的方式；至於現階段的投資，則可先以亞洲新興市場以及巴西、俄羅斯等貨幣具有升值潛力的區域為主。