AOL時代華納10年婚姻終結 分手後AOL市值只剩2.1%

10 年前，在網際網路泡沫的最高峰，時代華納 (TimeWarner) 和美國線上 (AOL) 這兩家全球重量級資訊巨頭走到了一起。如今，兩家公司結束了 10 年的勉強婚姻最終分手。 12 月 9 日，爭吵了半年多的傳媒巨頭時代華納和美國在線公司終於正式分手。

在 AOL 宣布迎娶時代華納時， AOL 市值高達 1630 億美元。如今分手，AOL 預估市值只有 34 億美元，僅相當於最初的 2.1% 。

《廣州日報》報導，這一天，美國在線及其 7000 名員工將成為一家獨立的公司。昨日，從時代華納分拆出來的美國在線，其股票正式開始單獨交易。這意味著美國在線和時代華納為期 10 年的「世紀大合併」走到了盡頭，並以慘敗告終。

AOL 首席執行官阿姆斯特朗表示，作為一家獨立公司，AOL 將重新關注科技、網絡媒體內容等業務。對美國在線來說，其數量巨大的在線觀眾和廣泛的知名度是最大的無形資產。

數據顯示，在今年 10 月份，其用戶人數比 Facebook和 Amazon (亞馬遜) 等網站都要多。

不過，分析人士卻指出，雖然 AOL 擁有大量用戶，但願意在該網站投放廣告的公司卻很少。從時代華納分拆出去後， AOL 利潤下滑的局面可能會持續數年時間。

時代華納的日子也不會很好過。有媒體指出，分拆後，時代華納將失去 AOL 這只肥壯的「現金牛」。分手之前，AOL 在時代華納現金流中的份額約為 20%。未來時代華納如何彌補失去的現金流，這將成為公司高管首先要考慮的問題。

也有人說，分手未必是壞事。去年，AOL 曾為時代華納貢獻了 1/3 的現金流，這證明 AOL 的資產還具有一定價值。不過，如今的分手結局對雙方未必是件壞事，AOL 會按一個真正的新形態公司去發展，不再受傳統媒介的管理層束縛，而時代華納集團也得以甩掉包袱，更專注於自己的核心業務。

美國在線繼續保留的資產包括了其龐大的網絡受眾，這將成為它獨立發展的有利因素。另外，不少人認為美國在線強大的知名度將是一個競爭優勢。

不過，美國在線當前的絕大多數用戶仍然來自於其撥號上網業務。當這些用戶上網時，便會自動登錄到公司網站。

但隨著寬頻的普及，撥號業務處於嚴重下滑態勢，甚至面臨從市面上消失的局面。2002 年，美國在線擁有 2600 萬撥號上網用戶，目前只剩下 540 萬。

另外，業內紛紛猜測，正在裁減 1/3 員工的美國在線，未來還將剝離更多的網絡資產，包括即時通信服務ICQ 等。

「現在，Google 已經基本控制了搜索和廣告世界。」分析師麥奎維指出，其他人的全力爭奪，搶的不過是人家的殘杯冷炙而已。

與上世紀 90 年代通過銷售撥號互聯網接入服務的盈利模式不同，從明年開始，AOL 將作為一個失敗者努力增強自己的網站和獲得更多的廣告收入以抵消撥號網絡服務收入的下降。

分析師本。薩切特表示，美國在線未來的發展應當依賴於自身的網絡搜索服務，並引導著用戶進入與搜索內容相關的內容。

新華網報導，同樣，時代出版的業務縮水也很厲害，作為以雜誌為核心業務之一的時代華納，《人物》、《財富》等著名雜誌已不再景氣，出版業務有可能成為其分拆的另外一個環節。

通過分拆美國在線和時代華納有線電視業務，新的時代華納集團將更加專注，能繼續在自己的電影、電視領域做精做強。同時，它的債務包袱變得更小，在媒體變革的大背景下成功的可能性會更高。

有評論認為，導致這兩家分手的最主要原因是雙方管理層和資源沒有達到很好地整合。

這兩家企業屬於兩種完全不同的商業模式和企業文化，華納就像一批老派的西裝筆挺的人，跟習慣穿牛仔褲工作的技術人員是很難相處的。

而導致 AOL 被棄的直接原因在於其越來越差並難以改善的經營困境。當前 AOL 的業務已經陷入「吃老本」的境地。據國外媒體指出，至今有人仍將「AOL」一詞與那些撥號上網的業務相聯係。

另外，AOL 迎娶時代華納時的市值高達 1630 億美元，而分手時預估市值為 34 億美元，僅相當于最初的2.1% 。