新股節奏難緩 清倉仙股避險

經過持續調整之后，上周五A股市場終于迎來了反彈行情。其中，上證指數更是在擊穿前期低點后出現了絕地反擊的走勢，這也顯示出大盤短線做多能量有所聚集。

故上周末輿論對本周A股市場的走勢持有相對樂觀的觀點。那么，這些較為樂觀的預期能否在本周兌現呢?

銀行業成長預期不佳

的確，在經過持續急跌之后，市場有望迎來短暫喘息的契機。畢竟在這個市場中，沒有只跌不漲的股票。更何況，銀行股、石油石化股等權重股在近期也相繼迎來了諸多利好消息的刺激，比如說銀行股2011年的樂觀年報業績，再比如說石油、石化股的原油暴利稅征收起點的提升。所以，銀行股、石油石化股在上周成為大盤反彈的急先鋒。

也正因為如此，分析人士認為大盤的反彈空間并不大。

因為銀行業的高利潤主要是建立在存貸差漸趨擴大的基礎之上。而在上周末媒體報道的信息中，可以看出利率市場化已成為近期召開的全國金融工作會議的焦點話題之一。與此同時，前期也有關于銀行業的利潤過于豐厚，需要讓利于制造業的輿論導向。如此的信息疊加，不難看出，銀行業的利潤成長前景并不宜過分樂觀。而眾所周知的是，證券市場的核心在于成長預期，所以，銀行業的成長預期不佳，也就意味著銀行股的彈升空間有限。在此背景下，新增資金又怎么愿意加大倉位呢?

另外，有媒體報道稱，全國金融工作會議也提出“做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴的問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢”。

如此的表述就說明了證券市場為實體經濟服務的政策取向更為清晰與明朗，也就是說，新股發行節奏將難以迅速放緩。而且，如此的表述意味著證券市場的估值不會過分樂觀，也意味著資金不會再度大步伐地涌入證券市場。綜上所述，A股市場的反彈就缺乏持續的增量資金進場的配合。

更為重要的是，歐債危機在新年伊始有再度發酵的可能性，意大利、西班牙的股市在2012年的走勢明顯弱于倫敦、德國股市，這從一個側面說明了全球資金對歐債危機演繹前景的擔憂，這可能也會成為那些追求低風險收益的增量資金不愿意加倉的借口。

短線或現反彈

當然，畢竟指標股在近期的護盤底氣還是存在的，不僅僅來源于超賣的技術面，而且還來源于關于引進長線資金，積極拓展長線資金進入A股的相關報道。所以，A股短線也難以進一步深跌，不排除本周一在盤中出現進一步回升的可能性。

但是，值得指出的是，一方面上周末的輿論并不利于大盤的反彈，另一方面大盤在上周的反彈過程中，并未出現清晰的漲升先鋒，幾乎具備普漲特征。也就是說，反彈更依賴于資金的生產自救，因此，持續回升的概率以及持續回升的空間并不大。

A股或“仙股”遍地

據此，在操作中，建議投資者要謹慎，不宜加大投資倉位。與此同時，需要清醒地看到A股市場所面臨的環境仍然不樂觀，不僅僅在于強調實體經濟的突出地位以及一再指出虛擬經濟服務于實體經濟的輿論導向，而且還在于復雜多變的經濟環境，更在于針對股市內幕交易的嚴厲打擊等信息，說明了A股市場未來的走勢背景較為謹慎。

甚至有分析人士指出不排除未來A股港股化的可能性，即在市場資金面整體趨緊，但籌碼仍源源不斷供應的大背景下，“仙股”遍地的可能性。由此可見，一大批垃圾股仍有較大的下跌空間，比如說ST股、缺乏實體產業支撐的品種，均可能會出現持續下跌，不排除在目前股價上仍有30%甚至更高的跌幅。也就是說，只有市場普遍出現垃圾股、微利股在一元、兩元的情況，否則A股難言真正意義上的底部。所以，在操作中，建議投資者利用此波企穩行情，積極調整倉位，一定要剔除一些無產業支撐、無重組潛力的品種。