李國慶：就算A股2500點 噹噹回來也能漲3倍

◎每經記者 黃麗

在“中國電商第一股”的輝煌之后，面對噹噹后來的發展，創始人兼CEO李國慶在採訪中表示，“我們是走了很多彎路。”

今年7月收到私有化要約之后，噹噹回歸A股的進程也備受外界關注。10月15日，李國慶在出席中國（四川）電子商務發展峰會期間，接受包括《每日經濟新聞》在內的媒體採訪時表示，一切正在有序籌備中。

李國慶認為，資金就像“核武器”，在砸錢的電商環境中，如果沒有足夠的資金，無法與其他競爭對手共同探討電商未來更理性的發展方向，回歸A股，也是為噹噹的前途考慮。

回歸融資不“砸錢”

2010年，噹噹作為國內第一個奔赴美國上市的中國電商企業，曾被行業視為榜樣。不過，與上市之初的意氣風發不同，上市后，噹噹的股價持續走低，相比上市之初的27美元，到如今，徘徊在6.6美元左右，而阿里、京東、唯品會等“晚輩”動輒千億、百億的市值，噹噹僅有5.46億美元的市值。

實際上，李國慶一直認為噹噹的股價被嚴重低估，並也不止一次在公開場合表達了這一觀點。

“噹噹的估值是銷售額乘以0.3，京東是銷售額乘以1.5，聚美是乘以1，那我為什麼乘以0.3呢？我們老被低估，所以我們就私有化了嘛。”李國慶認為，私有化是為了噹噹的前程。

“噹噹為什麼要回歸A股，不是A股股價高能套現，回歸國內，管理層套現其實更難，因為有漫長的鎖定期。”他進一步分析認為，回歸A股是為了能融更多的資金，但並不會學BAT、京東拿錢“砸”，把對手“砸死”，“融更多的資是‘核武器’，就是告訴其他電商，不要以為用錢就能把人砸死，大家一起坐下來想商業的創新、品的創新、顧客需求的創新，所以需要這個‘核武器’。”他還透露，回歸A股的事宜，目前都在按部就班地進行中。

對於噹噹回歸后的估值，李國慶在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，就算A股只有2500點了，他相信噹噹的估值也比現在高3倍。

“轉型還談不上成功”

噹噹在2013年確立了轉型為“時尚電商”的目標。隨后也展開過多方位的嘗試和努力。去年10月，噹噹還進行了一次升級，在保持域名不變的同時，刪除了“網”，試圖重新樹立品牌形象。

事實上，噹噹在轉型中也沒少碰壁。轉型3C、數碼品，敵不過京東，美妝，贏不了聚美優品，服裝更有淘寶、唯品會等巨頭環伺。噹噹的轉型發展，讓外界看來，反應有些遲緩。

對此，李國慶坦言，噹噹的轉型並不成功。“轉型比我想象中慢。我們想探索的任何領域，都被巨頭們拿錢‘砸’，不需要企業家和團隊的創新，讓你根本沒有盈利空間，不僅當時沒有，規模大一些之后也沒有，所以這是目前電商界可怕的地方。其實就是價格戰、資本戰，誰有資本，就誰來做，所以我不認為轉型成功。”

李國慶表示，在過去7、8年中，無數次被投資者、機構等問到各種答不上來的話：噹噹究竟做什麼才能與圖書用戶建立關聯？

如今，李國慶認為，已經找到下一步方向了，“與書的關聯，噹噹最該做的就是藝術品、文化用品等，比如名拍賣，這裏的寶藏該去挖掘，可能每個領域的市場都不大，幾百億，不像一個化妝品就幾千億的規模，但這可能跟噹噹讀者最關聯。”

他認為，噹噹國際化是肯定的，但不是賣大化的標品，至今，發展目標品類突出的綜合類平台的定位仍未變。