東南亞債券違約攀升 律所警告：債權人恐重演金融危機之痛

東南亞企業債券違約攀升(圖：AFP)

東南亞最大律師事務所 Rajah & Tann 警告，該區債券違約情況持續攀升，債權人恐重演 1998 年與 2008 年兩次金融危機時曾歷經的痛苦。

《彭博社》報導，如今宣告違約的企業包含造船、採礦、零售、建築等各行業，債券投資人所獲得的清償比例恐怕會降到當年 1998 與 2008 年金融危機差不多水準。

根據世界銀行研究，東南亞地區有擔保債權人在破產清償中所獲比例不到 33%，相較美國比例約在 80% 以上。新加坡 Rajah & Tann LLP 商業金融和破産部門負責人 Sim Kwan Kiat  指出，目前採礦業似乎仍在週期低谷徘徊，預料還會再持續一段時間。以經驗來看，2016 年破產清償回收比例低點和 2008 年及 1997-98 年不會有太大變化。

過去兩年來該公司重組與破產業務大幅成長 30%，Sim 指出東南亞航運業、營建業等處境同樣艱困。另一家律師事務所  Hogan Lovells  也指出，區域銀行未來幾個月內可能增加不良貸款出售。

2015 年新加坡壞帳攀升至六點高點，信評機構上週更將全球能源與礦業企業列入降評審查名單。波羅的海指數上週更觸及 1985 年來低點，今年新加坡房屋銷售更創下 2009 年以來最差開局。

標準普爾統計，去年全球共有 112 起公司債違約。以東南亞來看，印尼第五大煤礦開採公司 PT Berau Coal Energy、手機分銷零售商 PT Trikomsel Oke 與泰國委成發鋼鐵都未能償還債券與借款。

根據彭博統計資料，東南亞地區與鋼鐵、金屬、採礦、能源等有關的 376 家企業共累積 1000 億美元以上債務，雖比一年前的 1080 億美元略有減少，卻比 2009 年的 470 億美元高出許多。