《大行報告》摩通下調騰訊(00700.HK)目標價至179元 評級「增持」

摩根大通報告指出，基於騰訊(00700.HK)在移動互聯網業務多元化及其不受經濟週期影響的商業模式，仍然是該行在互聯網板塊中首選確信建議股份，評級「增持」，惟目標價由181元下調至179元。

該行指，集團在社交媒體市場具領先地位，尤其是遊戲及社交廣告表現更能體現，預期2016年業務增長進一步轉移至移動視頻領域、按效果表現的廣告，及電腦和手機遊戲，料可繼續產生穩健的現金流。該行認為，集團目前處於增長更穩定階段，預期2016-18年按效果付費(P4P)移動廣告年複合增長率為66%，移動遊戲為26%。

該行預期，按效果表現的廣告費將成為未來數年的增長動力，估計2016/17年按年增116%/73%至154億元人民幣及267億元人民幣，微信廣告(朋友圈及公眾賬號)將貢獻55%/66%，料朋友圈廣告收入將在明年超越QQ空間，達到109億元人民幣，QQ空間為78億元人民幣。

摩通表示，集團在中國的移動遊戲市場地位無法動搖，其於去年調整規則，推動以版權為核心的泛娛樂戰略，將更多版權(IP)轉移至手機遊戲，令手遊種類更多元化，估計今年可繼續提升市場份額至38%，2017及18年可增至42%、46%。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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