ACM:風險規避情緒反彈金價劇增

今日匯評

歐洲央行行長特裡謝上週末宣佈，將收緊銀行在借貸操作中利用資產支持證券(ABS)作為抵押品的評級要求。這標誌歐洲央行自金融危機爆發以來，第一次邁出了緊縮政策道路的第一步。美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德今日表示，美聯儲應將MBS購買計劃延長至2010年3月之後，該講話致使美元走軟，黃金走出新高。但他強調，美國聯邦公開市場委員會尚未就此事作出具體決定，他只是發達個人意見：如果購買計劃的速度能放慢的話，他支持將購買計劃的期限加以延長。布拉德目前還不是美聯儲公開市場委員會的投票委員，但他在即將來臨的2010年1月就可以成為具備充分投票權的委員，因而他的講話是非常重要的。在亞洲市場，歐元兌美元在1.4833至1.4947的區間內交投，金價攀升至1165.06美元每盎司。有趣的是，雖然大宗商品貨幣普遍強勁，但澳元卻未能真正上揚，與其他商品貨幣的走勢出現分歧。

在澳大利亞，10月新車銷售月比上升3.7%，銷量連續第三個月上升。雖然該數據本身並不重要，但該利好數據能為我們提供進一步的證據，證明澳大利亞經濟能承受起在12月1日的澳大利亞央行會議上再次升息25個基點的決定。

伴隨著幾位美聯儲成員相繼發表公開講話，美國聯邦市場公開委員會即將釋放會議紀要和美國國內生產總值的第二次預期值，以及價值1200億美元的國債標售計劃，美國的利率就成為本周外匯市場波動的潛在因素。」美聯儲理事布拉德(2010年1月起就成為具備投票權的委員)已經表明了自己的意見，上週日他在接受道瓊斯採訪時就表示，美聯儲對將美國的低利率延長至更長時間的提議持溫和態度，但他補充說：「他希望資產購買計劃能夠在2010年第一季度(原定終止日期)後持續下去。」對投資者而言，美元的市場利率成為其關注的重點，因為美聯儲的各種各樣的資產收購計劃將紛紛結束，美國在2010年或將調高利率。

我們認為，資產購買延長計劃有利於高風險資產，但不利於美元，因為這表明美聯儲將繼續承擔風險反彈的影響，使美元的資產流動性過剩。本周即將釋放11月聯邦市場公開會議員的會議紀要，紀要將為我們提供具體的委員投票決定，以及指明在何種條件下可以將低利率維持至「更長一段時間」，將2000億美元的機構債券的購買計劃規模削減至1750億美元。

歐洲央行行長特裡謝今天將再次發表公開講話，但在此之前，我們將獲知的重要經濟數據有11月德國和歐元區的製造業採購經理人指數。預期，德國和歐元區的製造業指數將分別逐步上揚至51.5(前值為51.0)和51.3(前值是50.7)。10月美國成屋銷售量月比增長2.3%，9月該值為月比增長9.4%。本周的重點將是週三釋放的美國2010年第三季度國內生產總值數據，預期將季比增長2.9%。