希臘債務問題不會持續影響上海天膠走勢

上海天膠期貨1009合約周三(5月5日)報收于22,905元/噸，下跌1.67%。對于希臘債務的擔憂導致交易者拋售了大量的期貨合約，但援助很快會被用于償還債務，壓力不會持續太長時間，而且汽車市場的樂觀前景提供著支撐，期貨價格不會過多下滑。

原油市場，紐約原油期貨6月合約4日大幅下跌。希臘即將獲得來自歐盟和IMF的援助，程序已進入各國議會批準階段。希臘民眾卻對此強烈抵制，因希臘在獲得援助之后，需要按照協議進一步緊縮開支，增加稅收，經濟發展會受到嚴重影響。這種情況使市場對于債務的緩解措施是否適合推廣到南歐國家表示懷疑，而且援助不能徹底根除當前各國過于龐大的主權債務。歐洲經濟前景不甚樂觀，原油因此承受壓力。此外，API的數據顯示原油庫存增加，引發了更多拋售。原油價格大幅下跌，會降低合成橡膠成本，對天膠價格不利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部晴朗；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部有雨，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為晴朗天氣。天氣狀況尚不會嚴重影響天膠的生產供應。

現貨市場，5日，馬來西亞標膠SMR20 6月FOB官方報價早盤大幅下跌。中國央行近期提高了存款準備金，將會影響到貿易商的貸款，并抑制消費增長。對于歐洲主權債務拖累經濟的憂慮也稀釋了現貨市場的看漲氣氛。此外，泰國政府接受舉行大選的提議，緊張的政治局勢出現緩和，供應中斷的憂慮也隨之下降。現貨價格已有較大程度回落，對期市的支撐力度不大。

其它方面，泰國海關數據顯示，泰國煙片膠(RSS3)3月出口量較2月份下滑跌16%至5.1萬噸。出口數據還顯示，技術分類天然橡膠(TSNR20) 3月出口5.7萬噸，月比增長2%。兩種天膠的出口總量顯著下滑，可能顯示過高的價格降低了市場需求，貿易商在等待價格回落的機會。在3月煙膠片的出口中，日本份額占到第一位，為1.4萬噸，月比上升了38%，而對中國的出口下降了47%至1.2萬噸。日本庫存一直較低，其天膠進口的增長顯示輪胎需求的上升趨勢，這與豐田擺脫銷售困境的跡象相符合，表明需求前景依然看好。

總體上，希臘將要獲得援助的時刻，市場卻陷入恐慌氣氛，交易者拋售大量商品期貨合約，推動價格普遍走低。市場擔憂緩慢而艱難的進程不適合于未來可能出現的救援國家。希臘國內強烈的抵制也顯示，這種救援不容易受到民眾歡迎。因此，希臘問題在臨近結尾的時刻再次沖擊了市場。但希臘問題也許不再泛起波瀾，問題即將解決，援助很快會被用于償還債務，希臘的評級也將得以保持并獲得適當調升。壓力不會持續太長時間。天膠受到了一定影響，期貨價格下跌，而且全球產量逐步進入旺盛時期的壓力也對價格不利。東南亞開割天氣良好，印度和越南產出大幅上升，預示天膠增長的樂觀前景。但汽車市場的樂觀消息會阻止價格過多下滑，泰國輸往日本的天膠在上升，顯示輪胎需求保持升勢。日本汽車業一直在全球占有重要份額。

(蔡旺春 撰稿)

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