iPhone 5毛利率或已見頂：良率考驗蘋果

李娜

“新品尤其是iPhone 5，與之前版本相比利潤偏低，我們將會繼續提高生效率滿足需求。”在蘋果早前發布2012財年四季度財報后，蘋果CFO奧本海默對外解釋了為何蘋果毛利率降低的原因：iPhone 5較高的成本、iPhone 4S等舊款品的加強銷售等都在影響該季度的利潤。

近日，投資銀行 Pacific Crest 的分析師Andy Hargreaves 對外表示，蘋果的高毛利率將會在未來繼續有所變化，因為iPhone5的成本高於預期，未來將使蘋果整體毛利率由40%降至38.8%。

媒體報導，Hargreaves 表示每部iPhone 5的銷貨成本 (cost of goods sold )為 370 美元，高於原本的預期，而使該手機的毛利率降低。

這樣的擔憂並非沒有道理。

“蘋果在iPhone 5的生上一直受到良率的困擾，從材料到最后的組裝，還有很多問題沒有徹底解決，這會直接影響到蘋果的毛利率問題。”DIGITIMES相關分析師告訴《第一財經日報》，iPhone 5的生工藝比以前有很大提高，但正因此，品的生良率很難在短期得到改善。

IC元器件科通芯城負責人朱繼志認為，蘋果一直擁有iPhone的定價權，並用來調節品總毛利率，iPhone維持毛利率在45%~55%之間。“iPhone的供應鏈被稱為無縫供應鏈，蘋果公司會融入到上游所有的元器件開發、生和製造過程中，這也是蘋果手機的價格一直沒有太大變動的原因。”

“所以根本上還是受到上游業鏈動蕩的影響。”朱繼志對記者說。

[NT:PAGE=$]

蘋果將原本由三星供貨的快閃記憶體(NAND Flash)移動和D-ram等儲存晶片的供貨商換成了SK 海力士(Hynix)、日本爾必達(Elpida)和東芝等公司，並把LCD供貨商換成了LG Display和日本Display。

蘋果必須在短期內讓這些“替代者”適應自己的新身份，擴大能的同時提高工藝。

在三星不再供應iPad mini面板后，蘋果就只剩下兩個選擇：LG Display和友達。

“問題在於友達是新供應商，他們無法達到蘋果所需要的量。所以基本上蘋果就只剩下一個選擇了。”Shim表示，友達7.9寸面板只能出貨約10萬片面板，但蘋果10月就需要40萬片，11月需求達80萬片，12月要100萬片。

同樣的問題也發生在iPhone 5的生上。富士康董事長郭台銘此前表示，iPhone 5是鴻海組裝過的最複雜的手機，其使用了一種新的涂層材料，使得金屬很容易留下刮痕。為此，鴻海不得不引入了一項新的質量檢查程序，以降低品受損的幾率，這導致iPhone 5的實際發貨量遠低於蘋果的要求。

但iPhone仍然是蘋果目前最賺錢的品。在蘋果2012財年第四財季財報中，蘋果第四財季營收為359.66億美元，同比增長27%。其中iPhone及其相關品和服務的營收為171.25億美元，比去年同期的109.80億美元增長56%，是公司增長最快的業務部門。

“良率是一個生態系統的問題，屏幕后面有個組裝廠，屏裏面有顯示屏，顯示屏裏面還有電鍍板，每個環節都有良率的問題，環環相扣。”朱繼志表示，未來蘋果毛利率的提升很大程度上取決於iPhone 5的表現。