VB5短期難以大幅提價

行業數據顯示，鑫富藥業（002019）主營產品d-泛酸鈣（VB5）目前的價格為60元/千克。分析師認為，長期看VB5存在漲價趨勢，但由于主導VB5價格走勢的是行業競爭格局，如果競爭者山東新發藥業有限公司不出局，VB5短期內難以大幅提價。

　d-泛酸是輔酶A的組成部分，能調節蛋白質、碳水化合物及脂肪的代謝，從下游需求看，75%的d-泛酸鈣用于飼料的添加劑，25%用于醫藥、食品添加劑。博亞和訊分析師表示，養殖業不太景氣，VB5需求不會成為提價的因素。一位不愿透露姓名的券商分析師表示，VB5下游需求增長緩慢，不存在出現超預期的可能，供方掌握VB5定價權。

　從全球看，VB5的主要生產商包括中國的鑫富藥業、山東新發、山東華成、荷蘭的帝斯曼、日本的第一精細化工、德國的巴斯夫。鑫富藥業的產能為7000噸，國內市場占有率超過54%，國外市場占有率超過30%，為全球第一。山東新發的產能為5000噸，僅次于鑫富藥業。

　2007年底，VB5的價格一度漲至150元/千克，而到了2008年7月份，已經跌至60元/千克，去年甚至一度跌至52元/千克。上述券商分析師表示，VB5價格的大幅下跌正是由于新發的進入，雙方打起了價格戰。此前鑫富掌握VB5定價權，而現在鑫富已經不能一家說了算。由于雙方關系比較僵，不可能聯手，只有等一方被淘汰出局，VB5才有可能大幅提價。

　VB5目前的價格處于歷史低位，繼續下跌概率較小。受原料丙烯腈、戊二醛等化工產品價格上漲影響，3月16日鑫富藥業公告VB5報價提高10%。長江證券研究報告提出，帝斯曼蘇格蘭工廠受寒冷天氣影響停產，修復生產線時間可能較長，隨著時間推移，VB5供給緊張態勢將會加劇，漲價趨勢能夠持續，但難以再現2006-2007年的暴漲。