連塑有望觸底反彈

業內人士認為，近期美元沖高承壓，原油將振蕩筑底，此外經過近一個月大幅調整后存在的技術性反彈需要及需求旺季即將來臨，連塑有望觸底反彈。

期貨日報2月4日消息，自2010年1月上旬以來，中國央行采取的包括上調存款準備金等工具在內的收緊流動性政策，使得市場預期中國將更早地退出經濟刺激政策，促使國內資產價格和商品期貨走勢出現一輪較大的調整，并對國際資本和商品市場走勢形成了沉重打擊。NYMEX原油期貨連續合約從最高的84美元/桶附近回探到72美元/桶左右，同期連塑主力合約L1005跌幅達1,600多個點位。新湖期貨分析師朱斌認為，由于近期原油消費逐步上升、美元沖高受阻等因素促使原油振蕩筑底，連塑或在11,000元/噸附近觸底反彈。

美元沖高承壓，原油近期將振蕩筑底

近期由于亞太股市走勢疲軟導致資金回流傳統投資地，希臘的債權評級問題也使得市場對歐元資產需求下降，同時美國經濟數據持續利好促使市場對美元加息的預期增強，美聯儲在1月17的議息會聲明上也停止了多項釋放流動性工具操作，這一切都使得美元持續走強，美元指數從1月中旬的76.8左右上沖到近期的79.5附近。CFTC最新的美元指數持倉報告顯示，截止到1月26日非商業凈多頭持倉為3.75萬多張，環比增加了7,500多張，美元的強勁走勢對原油形成了較強的壓力。

美元近期的走強，主要是預期美聯儲或會提前加息，美國經濟的基本面雖然在向好的方面發展，但是并不支持美元持續反轉走高。近期的數據顯示，美國經濟至少在房地產(NAR公布的2009年12月份成屋銷售量下滑17%)、就業恢復(最近1個月的周度首次申領失業救濟人數均為45萬人，而月度的失業率保持在10%)、消費增長等等幾個關鍵領域遠遠沒有恢復到危機之前的水平，甚至比人們預期的還差。國際權威經濟研究機構預計，美國就業市場要到2014年以后才能恢復到危機前的水平。

近期美元承壓的因素主要有兩方面：首先是白宮在2月1日宣布2010年財政預算為字將高達1.6萬億美元，再創歷史新高。美國政府高額的財政赤字將迫使美國國債收益率提高，并有可能影響到美國國債評級，巨額赤字可能束縛白宮推出進一步措施刺激經濟和拉動就業的手腳，并可能在長期對美元構成壓力。美元指數在80整數關口位置將遇到較強阻力。其次是美國政府近期一直強調加強對銀行自營業務的監管。美國政府加強監管的態度會使得大機構此時大幅做多美元受到較強的壓力，也會使得國際資本減少流入美國貨幣投機市場。

美元沖高受阻，對原油走勢是一個利好。從消費方面看，EIA公布的報告顯示，美國原油庫存是持續下降的，截止到1月22日，美國商業原油庫存為3.26億桶，而在2009年4月份的高點為3.75億桶左右。盡管近期取暖油消費下降，但是隨著天氣轉暖汽油消費會逐步上升。國際能源機構IEA對2010年原油消費也是看好的，將原油消費預測值上調到了8,600萬桶/日(比2009年年底的預測增加了100萬桶/日)，同時預測全年油價的均值將在70-80美元/桶。OPEC也認為新興經濟體2010年的原油消費將維持一個高位，并對其需求上調了80萬桶/日。從資金面上看，截止到1月26日，NYMEX原油非商業凈多頭持倉維持在10萬張，資金對原油的支持還是很強的，原油很可能在73美元/桶附近區域振蕩筑底。

國家支農措施將提振塑料需求

LLDPE消費帶有明顯的季節性特征，盡管2010年由于之前的農地膜生產周期提前，透支了一些行情，但是總的需求格局不會發生太大的變化。1月底公布的中央一號文件也提出了要推動資源要素向農村配置的決定，塑料是農業生產和農民生活中廣泛使用的材料，中央一系列惠農強農的措施，將有效提供對農地膜、包裝膜等的消費。當前華北地區多數農膜生產商的庫存都偏低，而節日臨近，交通運輸受到一定的限制，節后農業生產的任務很重，市場很可能將迎來一波采購農地膜與包裝膜的熱潮，預計下游廠家采購也會抓住這時間窗口，在目前較低的價格上，逐步增大采購量。

綜上所述，朱斌認為，連塑經過近一個月大幅調整，不僅在技術上有反彈需要，而且需求旺季來臨也會使得現貨交易逐步趨暖。在原油面臨止跌趨穩的節點上，石化廠家將積極拉高掛牌價，貿易商也會抓住機會炒作，連塑期價極有可能在11,000元/噸附近觸底反彈。

(田莉 編輯)

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