節后凈值大漲 券商集合理財業績分化

高端理財產品的收益和資本市場的走勢息息相關。今年上半年以來，無論是券商集合類理財產品還是私募基金，在不斷下挫的股市中，運作都極為艱辛。在

收益率方面，表現也不盡如人意。

始于9月末的大盤的快速反彈，讓苦心耕耘的高端理財產品管理者終于收獲了久違的勝利果實。數據顯示，券商集合類理財產品和私募基金的凈值在這輪反彈中，都得到了極大的改善。不過，幾家歡喜幾家憂。由于這輪反彈本質上仍屬于結構性行情，踏空的高端理財產品也不在少數。不過，總體而言，高端理財產品相對于同類產品，確實取得了不俗的成績。

國慶大假之后，A股市場大幅攀升。從10月8日到目前，上證指數從2600多點漲到一度超越3000點，股指漲幅超過12%。本輪行情，是今年以來最為強勁的上漲，也給券商集合理財市場帶來生機。統計顯示，本月以來，券商集合理財產品凈值大幅攀升，漲幅遠超大盤。不過，業績分化也較為明顯，其中表現較差的，在此期間甚至出現虧損。

業績表現與公募基金相當

在本輪反彈行情中，各類理財產品收益率普遍上揚，券商集合理財產品整體表現與對應類型公募相當。Wind數據顯示，截至10月19日，多只券商集合理財產品凈值增幅超過10%。其中，國泰君安央企50計劃單位凈值為1.1448元，較9月30日的0.9726元上漲了17.7%。此外，表現較好的華泰紫金智富計劃截至10月15日單位凈值為1.1788元，較9月30日的單位凈值1.0419元增長了13.14%。

國金證券基金研究總監張劍輝指出，股票型券商集合理財產品凈值平均收益為1.02%，混合型券商集合理財產品平均漲1.05%，FOF型產品平均漲幅為1.81%。股票型開放式基金凈值加權平均漲幅為1.88%，混合型開放式基金凈值加權平均小幅上漲0.01%。債券類理財產品凈值加權平均漲0.97%；限定性券商集合理財產品也整體取得正收益。

收益分化明顯

不過，盡管反彈行情漲幅巨大，但也有理財產品表現不如人意。如光大證券陽光3號，其10月15日凈值為1.188元，較9月30日1.2355元下跌了3.84%。

受到上周股市明顯的結構分化格局影響，非限定性券商集合理財產品間的收益差距有所拉大。張劍輝指出，一些產品受益于相應板塊及個股的良好表現，從而取得突出成績，但也有部分管理人的產品收益則相對落后。具體來看，股票型產品中，漲幅超過5%的分別是老產品平安優質成長中小盤，以及側重配置大盤藍籌股的次新產品東海東風5號；漲幅第一與排名墊底的產品相比，收益率相差12.74%。

混合型產品中過半數收益為正，其中華泰紫金智富自7月初成立以來業績一路走高，上周以10.04%的周漲幅排名首位。一向走勢穩健的FOF型產品上周整體表現較佳，名列榜首的是以央企50ETF為投資標的的國泰君安央企50，周漲幅11.41%，領先同業平均收益9.6個百分點。

10月再增4只集合理財產品

10月行情如火如荼，券商集合理財市場規模繼續擴大。截至目前，10月份又有4只產品進入發行期。

其中，中銀國際中國紅穩定價值計劃，以及瑞銀財富1號均于10月11日開始推廣，目標規模分別為20億元和25億元，兩只產品均為混合型。10月18日，申銀萬國3號基金寶產品也于10月18日開始推廣，目標規模20億元。

最新進入推廣期的，是招商證券智遠內需計劃，于10月20日開始推廣，目標規模30億元。值得注意的是，該產品為股票型產品，主要投資于股票市場。