民生證券：維持山東黃金推薦評級

民生證券認為，山東黃金持續受益于金價上漲。公司目前礦山資源儲量約300 噸,發展戰略明確,主要通過兼并收購擴大企業規模。維持推薦評級。

民生證券10月27日研究報告中指出，未來一年內金價或沖2000 美元/盎司我們對于黃金價格的最新觀點,預計年內可能會升至1500 美元/盎司;一年內,黃金價格或沖擊2000 美元/盎司,兩年內或達到3000-5000 美元/盎司高位,黃金牛市格局已形成,上漲剛剛開始。如果按照過去三十年復合的物價上升速度計算,1980 年的850 美元已經相當于現在的1933 美元,相比于當前1300 多美元每盎司的價格,金價的上升空間還很大。受益于金價上漲彈性最好的黃金股公司是受黃金價格影響彈性最大的黃金股,初步測算國內金價每上漲10 元,山東黃金EPS 增加0.06 元,是彈性最好的優質投資標的。山東黃金(600547)目前礦山資源儲量約300 噸,發展戰略明確,主要通過兼并收購擴大企業規模,從上市起,公司目前資源儲量已經是當初的七倍左右。山東黃金集團資源豐富,目前仍有700 余噸黃金儲量,長期支持公司發展,成為公司發展的堅實后盾。盈利預測與投資建議根據我們對于黃金價格的判斷以及公司對金價上漲的彈性優勢,繼續維持公司的"推薦"評級,維持公司未來的盈利預測,認為公司2010 至2012 年三年每股收益為1.09,1.87,2.86 元,維持公司合理估值區間為69.94-78.54 元,價格中樞為74.24 元。

(何瑩 編輯)

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