水泥雙雄現金殖利率近6% 法人：長期投資價值浮現

台灣水泥雙雄的亞泥(1102-TW)公布去(2009)年每股稅後盈餘為2.64元，並決定配發現金股利1.8元、股票股利0.3元，合計2.1元，若以今(24)日股價30.2元計算，現金殖利率高達5.96%，而法人預估，國內水泥龍頭台泥(1101-TW)去年每股盈餘應可達2.26元，以及配發1.7元的現金股利，現金殖利率也近6%。

法人表示，台泥子公司台泥國際向昌興礦業買下在大陸水泥廠後，總計台泥在大陸地區水泥總產能將由原本的2450萬公噸，一舉擴充到4000萬公噸以上，其中，昌興礦業目前在廣東年產能有800萬公噸、廣州也有100多萬公噸。

預期台泥在華南市場市占率將提升至25%以上水準，而產能規模及市占率提升，除有助於其區域價格主導能力，也可進一步提升未來獲利能力。

亞泥方面，法人指出，由於亞泥獲利來源兼具台灣、中國水泥事業及轉投資等，主要來自轉投資裕民(2606-TW)、遠東新(1402-TW)及亞泥中國，其中，遠東新為集團控股且土地資產多，獲利相對穩定，多半在新台幣升值及股市回溫下，獲利可望提升。

另外，中國水泥協會日前公布今年前2月中國固定資產及房地產投資規模，年增率分別為26.2%以及31%，不過，從供給面來看，今年前2月全中國水泥產量，較去年同期成長26.52%，顯示目前中國水泥市場仍面臨供不應求的態勢。

台泥表示，雖然大陸官方正限制各地房地產投資，但房地產投資仍大幅成長，加上各地公共工程施工將在今年達到高峰，預期水泥需求仍將明顯成長。

法人認為，目前台灣水泥市場需求可望止跌回穩，價格再跌空間有限，而中國水年產業雖處調整階段，但台泥及亞泥於中國轉投資分別因區域價格轉佳，以及產能投放而成長或具支撐，再加上有近6%的現金殖利率，因此水泥雙雄的長期投資價值浮現。