突破200日均線！今年金價是否有收紅機會？

(圖:AFP)

金價走勢持續受升息預期主導，但Fed政策展望不明，金價前景也令人困惑。上周五金價收低 0.4%，報1183.10美元。在連番波動下，今年金價已從7至9月的低點回升，有分析師認為，今年金價也很可能收紅，扭轉過去兩年的收黑結果。

投顧公司 U.S. Global Investors 投資長 Frank Holmes 指出，反映美元走弱、全球成長持續收縮，及猜測今年可能不會升息的市場風向，金價已突破 200 日均線，即將收復今年以來跌幅。

這會是黃金投資人一直在等待的反漲時機嗎？

黃金升勢與上周的美元回落並非巧合。美元於 9 月下旬出現 50日 均線跌破 200 日均線的死亡交叉，普遍被視為趨勢轉熊的開始，也是 2013 年 9 月之後首度再次出現。

美元下跌，對黃金、其他金屬、原物料、新興市場及美國貨物出口對象國等都是好消息。先前美元走強已對上述資產帶來重大影響。若死亡交叉標示了美元下行趨勢開端，那麼金價就有空間突破 1200 美元的阻升位。

觀察黃金的喜好買盤可以發現，金價也有進一步上漲的空間。印度傳統婚嫁喜慶季節正式展開，傳統上都會刺激黃金需求。再接下來是歐美聖誕假期與中國農曆新年，每到這段期間都是金價上漲時。

可能帶來恐慌賣盤的因素包括了貨幣供應、實質利率等財政貨幣政策，不像地緣政治事件會對金價造成直接影響，政策面的影響是較為長期的。

當金價在 2011 年 8 月漲至 每盎司 1900 美元時，當時的實質利率其實是 -3%，連持有國庫券都要虧損，使保值性極佳的金價水漲船高。目前美國實質利率約為 2%，這對金價雖是負面因素，也顯得金價突破 200 日均線更加不易。

近月黃金走勢