德意志銀行經濟學家：華爾街對2016年成長前景太過樂觀

德銀經濟學家認為華爾街對2016年美國經濟太樂觀 (圖: AFP)

美國的經濟前景真的樂觀嗎？德意志銀行 (Deutsche Bank) 經濟學家 Joe LaVorgna 可不這麼認為，他指出華爾街銀行對於美國 2016 年的成長前景太過樂觀，預計今年的 GDP 成長率應該僅為 1.2%，低於多數人預估的 2.5%，同時企業的庫存增加也需要花費很長一段時間才能消化。

美國在 2015 年末的成長雖然不如預期，今年初的數據也是好壞參半，但華爾街銀行仍對全年經濟感到樂觀。根據研調機構 FactSet 的預估，多數銀行預測消費支出的增加將刺激經濟成長，2016 年美國 GDP 成長率仍可達 2.5%。經濟學家 Joe LaVorgna 長期以來其實大多樂觀看待美國經濟，而且有時甚至還太過樂觀。然而，他現在卻改變看法認為企業高庫存將是美國經濟成長低於預期的主因，商業周期的長度也是個隱憂，企業毛利率已經明顯觸頂，經濟現在主要是由消費者趨動，過去經濟衰退時消費者支出也常常是樂觀的。

Joe LaVorgna 並非預期美國經濟今年會陷入衰退，但仍預估有 40% 的機率。華爾街銀行則相對樂觀許多，美國房市和就業率雖看似穩定，但企業獲利卻已開始衰退，製造業數據也陷入收縮。美國昨天 (24日) 最新公布的 Markit 服務業指數掉落到 49.8，代表陷入衰退，並且創下了 2013 年 10 月來的新低。今年初來市場信心動搖，導致股市大跌，標普 500 指數跌幅達 7%，而且仍低於 52 周高點近 11%，意味著股市已陷入修正。

Joe LaVorgna 表示，信貸評級、高收益利差、大宗商品物價和股市表現都是很好的領先指標，這些指標都透露出了經濟成長面臨問題。他同時預期，低經濟成長率將使聯準會 (Fed) 升息放緩，今年可能只會升息一次。野村證券的看法也和J oe LaVorgna 一樣偏向悲觀，預估今年美國 GDP 成長率僅為 1.7%，明年則會成長到 2.1%。