央行加大逆回購規模 單日“放水”600億元

2015年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周二(2月3日)，央行在公開市場進行將進行350億元7天期逆回購操作，中標利率3.85%；550億元28天期逆回購操作，中標利率4.80%。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，今日央行公開市場有300億元7天期逆回購到期，全周無正回購和央票到期。央行今日共開展900億元逆回購，單日實現資金凈投放600億元。上周央行公開市場凈投放550億元。

昨日，銀行間市場資金面繼續呈現偏緊的態勢，各期限回購利率紛紛走高。進入2月份后，市場將逐漸迎來春節前集中備付的高峰期，貨幣市場波動可能加大。新股發行日程安排與春節前備付高峰期高度重疊，無疑將進一步增加節前流動性波動風險。

民生證券分析師管清友等人的報告稱，下周一（2月9日）起24只新股密集發行，預計凍結資金總規模將達2.6萬億，高於1月創造的前期尖峰2.2萬億元。其中2月11日資金面壓力最大，2月12日流動性緊張的局面將開始緩解。

市場預計從本周起，機構將繼續加大備付力度，節前流動性大考將提前開始反映，為穩定市場預期、平抑貨幣市場波動，央行流動性投放可能加大，最直接的體現是進一步加大公開市場逆回購操作規模。

隨著新股發行、節前取現的影響加大，市場預計后續央行將繼續增加逆回購滾動操作規模，保持較大的資金凈投放力度。

此外，近期人民幣匯率繼續走貶，而1月各類經濟數據回升虛有其表，PMI回落至49.8，創26個月新低，實體經濟依然疲弱。海通證券表示，人民幣貶值壓制市場結匯意愿，短期資本外流或將惡化。

傳統的外匯占款渠道貨幣投放短期內受阻，熱錢外流持續，種種客觀條件都表明近期資金面不容樂觀，2015年經濟開局壓力較大，仍需打通貨幣政策傳導機制，加碼寬鬆貨幣政策，抗擊通縮風險。

海通證券指出，歷史經驗表明，在匯率貶值和降準之間存在著高度的相關性，無論2008年、2012年的全面降準，還是2014年的定向降準之前均伴隨著人民幣的階段性貶值。而隨著IPO發行的加速和公司債注冊制的推出，從資本市場到經濟的傳導渠道正在打通，從而掃清了貨幣放松的障礙。預計3月或有望迎來首次降準，年內降準次數有望在3次以上。