券商須建信息隔離墻制度 利益沖突部門嚴禁“跨墻”交流敏感信息

中國證券業協會日前發布《證券公司信息隔離墻制度指引》，要求證券公司建立健全信息隔離墻制度，切實防范內幕交易和管理利益沖突，利益沖突部門嚴禁“跨墻”交流敏感信息。

據中國證券報12月30日報道，中國證券業協會有關負責人29日表示，協會日前發布《證券公司信息隔離墻制度指引》，要求證券公司建立健全信息隔離墻制度，切實防范內幕交易和管理利益沖突。證券公司存在利益沖突的業務部門互為信息隔離墻的兩側。處于信息隔離墻兩側的業務部門及其工作人員之間對敏感信息進行交流的，應當履行跨墻審批程序。

指引主要包括四方面內容：一是明確信息隔離墻制度和敏感信息的基本概念。要求證券公司建立信息隔離墻制度的有效機制，明確公司董事會、管理層、各部門和分支機構在信息隔離墻制度建立和執行方面的職責等。二是信息隔離墻制度的一般規定。主要包括證券公司管理敏感信息的需知原則、防止敏感信息不當流動和使用的保密措施、證券公司工作人員的保密義務、信息隔離墻的建立、跨墻管理制度、觀察名單和限制名單制度以及敏感信息不當泄露時的處理措施。三是對具體業務的信息隔離墻的規定。包括投資銀行業務觀察名單和限制名單的出入單時點、限制名單所限制的業務范圍、發布證券研究報告的信息隔離措施、證券自營與證券資產管理業務之間聯合調研和委托調研的處理、證券公司與直投子公司之間信息隔離機制的建立等。四是明確證券公司工作人員證券投資行為的管理和監控。規定證券公司應當建立工作人員證券投資行為管理制度，防范工作人員違規從事證券投資或者利用敏感信息謀取不當利益。

協會有關負責人表示，觀察名單和限制名單是防范內幕交易和管理利益沖突的手段之一，是信息隔離墻制度的重要內容。在觀察名單的入單時點上，指引規定證券公司在投資銀行業務部門與客戶發生實質性接觸后的適當時點，將相關項目所涉公司或證券列入觀察名單，該時點以與客戶簽署保密協議、對項目立項、進場開展工作和實際獲知項目敏感信息中較早者為準。在限制名單的入單時點上，指引分兩種情況進行了明確：擔任首次公開發行股票項目的上市輔導人、保薦機構或主承銷商的，為擔任前述角色的信息公開之日；擔任再融資項目或并購重組項目保薦機構、主承銷商或財務顧問的，為項目公司首次對外公告該項目之日。

指引對解決證券公司發布證券研究報告與投資銀行之間的利益沖突非常重視，通過制度設計，指導證券公司規范發布證券研究報告與投資銀行業務之間的信息隔離。

目前，直接投資業務可能產生的主要問題是證券公司投資銀行業務與直接投資業務之間的利益沖突。指引對這一問題的解決進行了安排。一是要求證券公司及其從事直接投資業務的子公司之間應當建立相應的信息隔離機制。證券公司不應向從事直接投資業務的子公司泄露項目敏感信息，為其參與項目投資提供便利。二是要求證券公司業務部門工作人員不得在與其業務存在利益沖突的子公司兼任職務。三是要求證券公司應當將直接投資業務納入投資銀行業務限制名單的管控范圍，對因投資銀行業務列入限制名單的公司或證券，證券公司應當限制與其有關的直接投資業務，避免出現突擊入股等違規情況。

(毛崇才 編輯)

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