上市三月即推股權激勵,碧水源(300070)高門檻掘"才"源

在交出凈利增長四成多的中期成績單后，上市僅三個月的碧水源昨日午間推出股權激勵方案。或受此消息影響，碧水源逆勢大漲，股價一度重回百元，最終報收于98.20元。

據方案顯示，本激勵計劃首次授予的股票期權的行權價格為91.95元，激勵對象包括公司高管、中層管理人員和核心技術業務人員共計120人，其中副總經理、總工程師俞開昌被授予22萬份，占本次授予期權總數的5.5%。

碧水源擬向激勵對象授予400萬份股票期權，約占本激勵計劃簽署時公司股本總額1.47億股的2.72%。其中，首次授予360萬份，預留40萬份將在未來一年內授予新引進及晉升的中高級人才。每份股票期權擁有在有效期內以行權價格和行權條件購買1股碧水源股票的權利。

與同樣以股票期權的方式進行股權激勵的創業板公司探路者、神州泰岳設定的行權條件相比較，碧水源的行權門檻相對較高：以2009年凈利潤為基數，2010-2012年相對于2009年的凈利潤增長率分別不低于50%、100%、170%；2010-2012年營業收入相比于2009年增長率分別不低于60%、120%、200%。方案還設定自本期激勵計劃首次授權日起滿12個月后，激勵對象應在未來36個月內分三期行權，每個行權期內可行權數量占獲授期權數量比例分別為30%、30%和40%。

從碧水源2008年和2009年的凈利潤增長率分別為5.97%和43.26%不難看出，公司對其業績持續穩定增長較有信心，也折射出碧水源希望該股權激勵計劃能充分調動高管積極性、促使各方關注公司長遠發展的初衷。

巧合的是，昨日下午碧水源在2010年政府采購中關村自主創新產品第三次簽約大會上拿下合同金額共計約3.8億元的政府首購項目意向性協議。公司表示，這將對公司的發展產生非常積極的影響，特別是北京市高碑店再生水廠及再生水利用工程是當今世界上少數日處理量超百萬噸的超大規模的膜技術應用項目，該項目的簽署體現了公司在技術創新和膜技術領域的領先能力和實力。

多份券商研究報告對碧水源的發展均持樂觀態度：“作為國內MBR技術大規模工程應用的開拓者與領先者，碧水源將繼續得益于國家對節能減排政策的深化、對環保行業的投資加大，以及對特定地區出臺的污染物排放限值規定，其在市政污水處理領域的市場份額將進一步擴大。”

上月底披露的碧水源半年報顯示，公司1至6月實現營業收入1.72億元，比上年同期增長62.53%；實現凈利潤4755萬元，比上年同期增長41.57%；每股收益為0.39元，比上年同期增長25.81%。