2月23日商品早盤分析摘要

【早盤提示】美國原油價格企穩在105美元上方，加上房屋庫存下降，QE3在短期內無實施條件。惠普和戴爾業績出現下滑，領漲美國股市的科技股可能承受較大的回吐壓力，加上希臘問題仍將不時刺激金融市場，預計整體市場出現大幅調整是大概率事件，建議投資者結合商品基本面逢高賣出。

【股指今日觀點】指數昨日再次放量創出新高，市場做多熱情積聚升溫，中期反彈趨勢確立，但短期面臨一定的技術面調整壓力。建議趨勢多單謹慎持有，10日均線止盈。

【滬銅今日觀點】昨日匯豐PMI顯示中國連續四個月萎縮，企業訂單減少；上期所銅庫存創新高。宏觀面，希臘利好消息緩解市場擔憂情緒，推動商品價格上漲。期銅繼續維持震蕩行情，波段操作。王工建

【滬鋁今日觀點】昨日滬鋁主力1205合約高開後日內強勢整理，從滬鋁指數來看，成交量大幅增加27350手，持倉量小幅增加998手，鋁市成交較前幾日明顯活躍，資金關注度提高，但是下游需求疲軟和庫存高企將限制期鋁上漲幅度。操作上，多單適量持有，支撐位：16200，壓力位：16400(劉偉)

【鉛鋅、黃金今日觀點】希臘暫時獲得救助，非美經濟數據表現偏好，市場風險下降，黃金持續上漲。但是短期邏輯金價與非美金融市場正相關，歐債跌宕起伏仍有惡化可能，謹慎看多，多單可在1800(滬金370)階段性獲利離場。基本金屬受市場利好消息影響上漲，消費欠佳，鉛鋅繼續維持在震蕩區間內，暫時觀望。(莫國剛)

【螺紋鋼今日觀點】昨天螺紋1205合約繼續上衝，但成交量叫昨日有所減少，技術顯示目前螺紋繼續上行的壓力增大，建議投資者前期獲利多單減倉持有。現貨市場三級螺紋均價昨日繼續攀升，全國平均上漲23元/噸，其中上海價格持平，漲價依然是以北方為主。但是從了解到的情況來看，北方由于下游需求未見回暖，貿易商成交並不理想。同時，昨天沙鋼席位再增1700手達到8000手，可見短期市場分歧依舊較大。建議投資者今天觀望為主，短期獲利多單可逢高減持，控制持倉量在30%以下。(史超穎)

【玉米今日觀點】(CBOT)玉米期貨周三收高，得益于技術性買盤，以及投資者採取獲利了結行動解除大豆/玉米價差交易。昨日東北產區玉米價格穩中趨堅，南北港口玉米價格穩定，北方港口集港量下降，南方銷區華北玉米優勢進一步顯現。期貨c1209維持振蕩走勢，建議繼續觀望等待行情進一步明朗。(唐少明)

【棉花今日觀點】昨美棉大幅下跌，鄭棉近弱遠強。巴基斯坦棉新棉上市量大增，產量超預期，進口棉出現回落。國內現貨棉維持小幅漲勢，但紗價連續三天轉跌，現貨棉有價無市，下游無人接。外圍利好消化，與棉價整體弱勢重疊，預計今日將再次加速下滑，可擇機再次賣空，今日1209合約大概率波動區間21300-21800.

【谷物日內觀點】昨日谷物保持平穩運行態勢，價格未進一步上漲。但是我們依舊維持多頭持有的觀點。小麥關注2600點。董建業。

【油脂今日觀點】美豆本周五基線報告出台前技術關注1300點阻力考驗，但從南美近期天氣降水和巴西大豆收割率同比快8個百分點，警惕短期回調；馬盤技術上面臨3270點阻力回調，2月出口回暖市場預估庫存降至190萬噸。惠譽再降希臘評級，下周二歐洲央行考慮關閉低息長周期貸款政策，歐美股市警惕高位獲利回吐。三大油脂，1209豆油和棕櫚油9400點和8400點附近注意減倉止盈，觀察美豆在1300點回調傾向。(劉妍)

【白糖今日觀點】外盤原糖連日在基金倉位調整買入原糖和傳聞大型貿易商大舉接貨近月倉單，延續反彈。23日國儲繼續收儲，資金盤面支撐意圖明顯，6550一線對1209支撐體現，建議短期以6600點為中軸上行100點震蕩日內短線操作為宜。(劉妍)

【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月共進口大豆461萬噸，數量同比下降10.2%，金額同比下降15.4%。(于瑞光)

【大豆基本面】美國農業部展望論壇前市場交投較為謹慎，周三CBOT大豆市場微幅收漲，脫離日內低點。對于周四和周五舉行的展望論壇，市場預期2012/13年度美國玉米期末庫存將激增，而大豆庫存量將下滑。南美部分地區將迎來降雨，旱情繼續緩解。巴西大豆收割進度接近兩成，南美天氣影響弱化。國內豆類市場因缺少美豆提振而維持高位振蕩，連續上漲後所累積的回吐壓力增加。目前豆類市場的上漲動力主要來自于外盤，國內需求面偏弱對價格衝高形成阻力。產區大豆現貨市場維持穩定，國儲依舊是市場銷售的主渠道，市場預計目前收儲量在150萬噸左右。沿海豆油、豆粕價格窄幅波動，油廠壓榨收益繼續好轉，但下游接貨意願不足，價格重心處于振蕩上移局面。(于瑞光)

【連豆今日操作建議】 美豆高位盤整，延續反彈節奏。連豆缺少利多提振，市場振幅擴大。預計今日連豆市場延續振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆趨勢型多單，高位追漲需謹慎。預計今日大豆1209合約上方阻力位4460，下方支撐位4420。(于瑞光)

【連豆粕今日操作建議】 市場關注美國農業部展望論壇對新季作物面積的評估，美豆繼續保持上升節奏，技術上延續多頭趨勢。國內豆粕市場整體跟隨美豆走高，但近日現貨市場成交量下滑，高價對需求的抑制效應有所體現。預計今日連豆粕維持振蕩，建議投資者適量持有豆粕趨勢型多單，盤中宜逢低買入。預計今日豆粕1209合約上方阻力位3090，下方支撐位3060。(于瑞光)

【PTA今日觀點】PTA下游表現不佳，對市場信心有所壓制，不過，在成本支撐下，空頭打壓信心不足。宏觀面利好對期價的推動有限，市場等待更強指引，預計短期PTA震蕩調整為主。(李小薇)

【連塑日內觀點】受伊朗緊張局勢加重影響，國際原油繼續上漲創幾個月新高。 昨LLDPE期貨走高後回落，現貨市場商家心態有所轉變。中間商低價詢盤較多，但商家無意低價成交，市場整體交投氣氛略顯殭持。截止昨15時，中塑現貨LLDPE部分牌號漲跌互現，幅度在50-600元/噸之間。目前國際和國內市場情緒普遍樂觀。但LLDPE下游需求依然低迷，不過綜合成本支撐在，短期國內PE市場將維持震蕩格局。操作上，建議多單離場，無單者維持觀望。(張衛濤)

【橡膠與PVC今日觀點】1.昨日早間，信息機構統計最新青島庫存下降7000噸.2.當下橡膠行業主要矛盾：供應淡季來臨且泰國計劃收儲20萬噸橡膠的計劃造成供應季節性短缺的預期；預計國內雲南3月15日可以開割.3.前期上調准備金改變下游輪胎企業採購策略，庫存向輪胎企業轉移明顯，橡膠震蕩上行的概率大.PVC因電石價格下滑且燒鹼高位，及潛在的地產風險，行業面，PVC在3月中之前仍較弱，目前現貨6650-6700,對于期貨盤面價格，生產企業仍有利潤空間，從行業面來說，仍偏弱，但上周末調整准備金的情況或將使得PVC呈現6850-7000之間震蕩。(劉東豐)

天琪觀點 僅供參考