印度2016年度財政預算下周一出爐 5大觀察指標

印度下周一將公布年度財政預算 (圖: AFP)

印度過去 1 年來面臨全球經濟放緩、盧比貶值、政府改革速度不如預期、股市重挫資金外流等挑戰。如何加速提振印度經濟，也讓印度下周一 (29日) 將公布的財政預算成為市場關注焦點。印度財政部長 Arun Jaitley 必需決定是否擴大財政赤字，藉此來振興當地落後的基礎建設，並且幫助恢復國有銀行的資產負債表等問題。以下為印度年度財政預算 5 大重要觀察指標。

財政赤字佔GDP比例

財政整頓可能是印度今年度預算的最大觀察重點，市場關注政府是否會維持財政赤字佔 GDP 的比例在 3.5%，若維持同樣比例恐會阻礙經濟成長，但提高則會增加政府的借貸成本。匯豐銀行 (HSBC) 預期，政府會擴大財政赤字佔 GDP 的比例到 3.6%-3.9% 之間。不過這雖然能短期刺激經濟，但長期來看卻有不好的後果，未來可能會因此推高利率並影響私人企業投資意願。

基礎建設

基礎建設支出則是另一個讓政府陷入兩難的問題，經濟學家擔心印度薪資委員會要求調高基本工資，這恐會抑制提升基礎建設支出的資金。法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 認為，優化鐵路和道路對印度經濟有振興的作用，因為基礎建設佔整體工業產值比例達 38%，同時也有利於一般民眾的生活。

銀行改革

印度國有銀行的壞帳截至 2015 年 9 月高達 990 億美元，先前印度央行 (RBI) 要求銀行必需在今年 3 月前認列壞帳，並保證會援助這些銀行 40 億美元的金額。不過 1 月份時，RBI 總裁 Raghuram Rajan 則要求政府將援助資金增加 2 倍，指出 40 億美元恐怕不夠解決壞帳問題。預料更多的銀行改革細節將會在下周一的年度財政預算上公布。

鄉村地區開發

農產品價格低迷嚴重影響到鄉村地區民眾的購買力，讓鄉村地區的消費需求下滑。匯豐銀行認為，透過財政支出為鄉村民眾提供安全措施，提供如農作物保險等方案將可解決這些問題。

市場解讀

若下周一的年度財政預算被市場解讀為成功的話，印度總理莫迪 (Narendra Modi) 的旋風將再起，可望再次吸引投資人的目光。富國銀行 (Well Fargo) 首席投資策略師 Brian Jacobsen 就表示，莫迪的財政預算若正確，有持續成長的目標，印度在未來幾年就仍是很好的投資機會，印度和歐洲新興市場依舊是美國外最好的投資。